在供求关系影响和地缘政治因素的双双作用下，国际原油期货又一次站在了历史的高点。

    4月14日，截至本报发稿时，NYMEX原油期货价格创出71.15美元/桶的新纪录。

    市场联动

    2006年1月10日，伊朗宣布重启核燃料研究活动。这一消息引起了欧盟和美国的高度关注。美国国防部长拉姆斯菲尔德在今年2月则表示，“解决伊朗核问题的一切方法仍然开放，包括军事行动。”

    这场世界级的核安全问题正在被市场解读为“伊、美关系对抗”。伊朗作为OPEC第二大原油生产成员国，日产原油在400万桶以上，具有900亿桶探明的原油储量，占世界原油储藏量的9％。而石油作为战略物资，其价格则正在受这股“对抗”量的拉伸。

    2006年2月1日，NYMEX5月原油期货达到70.1美元/桶，成为伊朗核问题爆发后的第一个高点。

    时至4月13日，NYMEX原油期货价格已从65.11美元/桶上扬至68.42美元/桶，涨幅达5%。薪泓投资首席分析师左洪江称，目前国际原油期货价格主要受中东和非洲地区国内政局的影响（伊拉克、尼日利亚及伊朗方面）基本面影响较大，近日NYMEX原油期货将在高位调整，蓄力待发。

    这不仅仅是由伊美对抗关系升级所致，而且反应出国际市场的供求情况。

    受国际原油市场带动，国内燃料油期货市场在4月12日也走到了3715元/吨的新点位，截至4月13日收市，成交量达128356手，持仓量为94176手。

    “从持仓量不断增加看，投机和套保力量都在不断增加。”上海中期吴君称。

    由于国内还没有石油期货的相关品种，国内投资者只能暂时以燃料油期货作为进入媒介，其投资价值也因此被追捧，作为原油期货没有推出前的一个替代品。而我国燃料油进口时，依靠的是新加坡市场的定价，其价格也是跟随国际原油市场的价格变动。

    “新加坡油料市场受国际市场影响较大，新加坡燃料油和美国原油市场的联动性很大，最高关联度曾达到92%。从近年看，中国燃料油与新加坡燃料油市场关联性约为90%。”左洪江说。

    参与者

    国际原油市场的活跃，充分带动了国内燃料油市场的投资气氛。4月14日燃料油FU0607合约已探到3735元/吨，该合约持仓106822手。“但我们并没有参与多少燃料油期货投资。”山东一家年加工能力200万吨左右的企业的工作人员对本报表示，“油价这么高，企业的生产的确不好过。”

    的确，对燃料油期、现货价格高涨，导致依靠加工燃料油来获取盈利的企业的利润正在被挤压。

    “这种情况影响了市场对燃料油的需求，约有1/3的需求减少，燃料油市场的需求一直处于比较低迷的状态。”吴君说，“我们预计未来需求还有一定程度的萎缩。”

    像电力这块，由于国家对电价限价，采用燃料油作为电力燃料的企业，亏损程度越来越大，逐渐已经支撑不住。据了解，广东地区的一些电厂已转为燃煤电厂或燃气电厂。

    “受伤害更深的是地方的非央企的炼油厂，它们的生存空间正在缩小。”上述人士说。对地方炼油企业，实际上不仅在于国际油价高低影响，而更在于国内成品油市场的流通机制。由于目前缺乏这种机制，导致零售和加工企业的价格倒挂。

    近期市场盛传发改委要对成品油定价机制进行改革，最新方案即是成品油定价和原油挂钩，即以布伦特，西得克萨斯中质原油（WTI），迪拜等定价市场的平均价、加工成本、加工利润率之和，即成品油价格。这样炼厂也不必担心进口油会赔钱，只要通过加工就能获得一个稳定的加工利润