下· 明星转身

　　2008年，江南春在挫败中反思，但他的脚步没有因此停下，他依然在努力实现创业以来最热衷的一个目标——打造中国最大的户外生活圈媒体群。在他看来，让分众并入新浪，正是向这个目标推进了一步。

　　究竟以什么样的方式让分众与新浪走在一起？江南春与曹国伟在上海交流之后，又在北京谈了一次，就价格、并购内容做了更详细地讨论。在价格方面，新浪开出的条件是，最高以增发4700万股的价格并购分众。双方曾经有过上下几百万的讨论，但最终以增发4700万股为准。

　　在并购的内容方面，好耶成为一个技术性难题。好耶是分众于2007年收购的互联网广告服务提供商，为新浪、搜狐、腾讯等多家互联网公司提供服务。分众预计，2008年，好耶的销售额将在18-20亿元之间，是一家资质非常好的公司。但如果新浪并购好耶，将会影响好耶的第三方中立地位，给企业的成长带来负面影响。

　　江南春与曹国伟商定，把分众分为两块——以好耶为主的传统业务和分众的数字户外媒体业务，新浪通过换股的方式获得分众楼宇液晶、框架、卖场广告的核心业务，并形成一个新的集团，分众集团将持有新浪40%多的股权。未来，不排除在纳斯达克上的FMCN(分众传媒)将更名为好耶公司，从而实现好耶的独立IPO。

　　据江、曹二人回忆，分众与新浪的董事会在询问了双方合并的价值与意义后，没有给出过多反对意见。在后来的两周内，财务和法律评估流程相继进行。12月22日，分众与新浪合并的消息公布。

　　在江南春看来，这笔交易之所以如此迅速地完成，尤其必然性。江南春和曹国伟对彼此的个性、企业情况都十分了解。2007年，新浪与分众传媒之间的交易额超过了新浪年收入的5%，从2008年5月起，按照纳斯达克的上市规则，曹开始担任分众的非独立董事。“曹总在我们董事会中很活跃，很有话语权，经常发表意见，因为我们的主要业务是广告，而他本人也是传媒与广告领域的专家，其他董事都会听听他的意见。”江南春说。而曹国伟亦表示：“彼此都很熟悉，把交易的架构搭出来，把对价确定，其他都是枝节上的一些问题，实际操作只用两星期。”

　　此外，分众选择新浪的另一个理由是：“分众只做第一，从来不做第二，”江南春说。他认为，新浪拥有最强大的互联网媒体平台，而分众拥有最强大的户外广告平台。其实，新浪与分众业务的互补性，江南春早在2年前提出“生活圈媒体群”概念时就已经显露无疑。作为一个天才的广告销售人员，他至今仍然乐意一再谈起他心目中的完美价值链：新浪和分众覆盖的是同一类别的受众：白领、中产阶级、商务人士，这个2亿左右的群体是中国的主流消费者，新浪和分众都没有实现完整的覆盖，但两者合在一起，“基本覆盖了这个完整的族群”，从公寓、写字楼、电梯、卖场到办公室，实现了完整的覆盖，即这个所谓的主流消费群体在一天中的大多数时间都笼罩在分众+新浪广告抵达范围之内，对于任何一个广告主而言，其吸引力自然不言而喻，这也是“这次交易最大的价值”。

　　江南春相信“平行整合是没有意义的，最多1+1=2，而新浪与分众则有很大的协同效应”，从具体的营销体系来看，新浪的广告销售主要通过代理，而分众则是直销，两者没有重合，分众和新浪分别有3000家和1000家品牌广告主，如果经过有效整合，新浪广告销售的打包组合更为丰富，且在拥有分众的直销团队之后，新浪完全可以更精准地按地域、用户兴趣来匹配广告，深耕细作之下，可以挖掘的空间极大。 历史上，新浪和分众都拥有成功整合的经验，可以大为提高交易成功的可能性。