2012年2月21日，阿里巴巴私有化B2B公司一事正式落实。阿里巴巴集团董事长马云亲自发布邮件，对此作出详细解释。内里有这样一句话，“只有敢于放弃今天的成功，才能取得更上层楼的发展。”紧接着，有关阿里巴巴整体重新上市的声音便不绝于耳，对此马云亦从不否认。

        如果私有化不是为了调整再出发，又有谁愿意为新东方的私有化买单？博威资本董事总经理于向东给南都记者分析，从某种程度上说，“私有化”是股东对自己企业信心的体现。因为，私有化就是股东拿一笔钱把自己的公司买下来，无论这笔钱是多少，首先得拿得出来才行。

        关于“这笔钱”，黄嵩则表示，按照常规做法新东方可以引入PE资金实现私有化。但如果新东方的私有化是因为俞敏洪“后悔上市”，而不是为了再上市，那么PE的利益如何保值增值？“简单来说，人家都借钱给你了，你靠什么钱来还他？”

        如果不考虑引入投资方，俞敏洪和新东方还能通过自有资金的方式来实现私有化。但黄嵩认为这其中也有难点———只攒钱而不投入再发展，竞争对手们是不会等新东方的，其市场地位将受到影响，上市公司股东利益同样得不到保障。

        从另一个角度看，“VIE结构”调整之后，浑水做空之时，新东方股价暴跌，恰是私有化最好的时机。为何新东方最终没有付诸实际行动？

        竞争来势汹汹

        对于上市公司每年25%到30%的增长指标，俞敏洪自己也说过，“太荒谬了，你不可能要求北京大学每年扩招25%的学生来证明北京大学是成功的吧，对不对？基本上资本市场就是这样的一个概念，你娶了一个女人，完了这个女人你还甩不掉，但是你必须每年为它增长25%的收入，而且不是因为你爱她而是你被绑住了。”而现实情况是，为完成报表而努力，和员工之间简单的利益关系，与绩效挂钩的续班率……新东方不得不这么做，因为就像俞敏洪所说，“被绑住了。”

        如果新东方就是这个行业的寡头，绑住就绑住，又如何？但现实并非如此，有媒体引公开信息称，中国教育行业2011年年总产值6800亿元，新东方2011年营收50亿元，仅占比1%。

        博弘教育机构董事长黄博海接受南都记者采访时表示，中国教育还是有强烈的“学历印记”，越来越多的公办学校与培训机构合作，创办“国际班”等等，这对新东方的非学历教育形成巨大挑战。

        而在卓越教育高级副总裁唐俊膺看来，尽管新东方在中国民营培训业的领导者地位还无可撼动，但随着学而思、正保、弘成、学大等教育机构赴美上市，大家的差距正逐渐缩小。

        新东方不得不面对来自有明显“互联网基因”的教育机构的挑战。谁能断言，这些星星之火，不会形成颠覆新东方的燎原之势？“

        新东方创业元老之一徐小平给俞敏洪的信中，盛赞学而思是“一家有着互联网心脏的教育公司”，“所有的营销和口碑，都是通过互联网建立，可以说全部免费”，与之相反，新东方投放了大量的媒体广告，发放了大量的传单，并且在学校中进行了耗资不菲的推广活动。

        而以正保为例，公开财报显示，正保远程教育2012年全年总收入为5210万美元，而新东方2013年Q3一季营收就达21847万美元，两家公司的体量、规模完全不在同一级数上。但从上市公司投资价值判断的关键性指标来看，正保目前的市盈率约为29.05，市净率约为4.176；而新东方目前的市盈率约为27.59，市净率约为4.105。———正保的投资价值和成长性优于新东方。

        沪江网的崛起则意味着另一种可能：它打破了传统课堂整齐划一的模式，更好地推进个性化教育。在沪江网上，学生的每个学习步骤都被记录下来，生成学习测试报告。截至去年底，沪江网注册会员目前突破1500万，日PV(页面浏览量)超过1000万，移动端用户达到1500万。

        如何“绝处逢生”

        徐小平曾如此评价俞敏洪，“他绝对是一个打不死的人，是一个压不垮的人。每次你以为他已经走到了绝路上，几乎不可能回头，可是他却每每会绝处逢生。”

        这一次，俞敏洪又该如何“绝处逢生”呢？

        “我对新东方未来的定位，新东方就是一个内容提供商，以及地面教育商，我不做平台(在线教育)。比如说谁做平台做得特别好，我把内容提供给你。所以你做平台，我来做内容。我们可以通过收购的方式，通过跟他人合作的方式，比如新东方可以提供一个地面平台，你的项目跟我合作，我把你的项目同时开到新东方七百家店。”

        新东方本是做英语的，一看别人做数学那么好，也跟着做。“如果大家一提到数学，想到的又是A机构，又是B机构，这就说明做失败了。一定要想明白该做什么，你就只做一到两件事情。”