中国可能跨越美国传统媒体整合的阶段，直接进入新媒体横向整合

　　美国自上世纪80年代，里根总统上任后，放松了电影管制，派拉蒙法案基本废除。自此以后，几大电影公司不但重新恢复了产业链的纵向一体化，而且开始走上横向并购的道路，日益形成当前所谓的六大传媒集团。

　　经过三十多年的发展，六大集团在自身优势的基础上，逐渐将触角延伸至传统媒体的各个领域，如电视、电影、动漫、出版、音乐等细分行业，构筑了较为稳固的地位。以迪斯尼为例，通过并购大都会/ABC集团，迪斯尼获得了ESPN有线电视网和ABC无线电视网；以迪斯尼动画为背景，公司还建设了迪斯尼公园。目前公司已经拥有电影、广播电视、有线电视、公园等多个业务单元，市值在六大传媒集团中排第一位。

　　然而，正是由于六大集团多年的耕耘，其核心利益亦都在其中。当新媒体出现，并对其造成一定威胁时，六大集团势必会联盟进行反抗狙击。所以我们能看到的是，互联网视频在美国的渗透率不论是速度还是深度都较中国要低。此外，美国的网络视频公司也只有少数几家，不像中国群雄称霸。

　　中国的电影行业受计划经济影响，2002年以后才进入市场经济发展的轨道，很多民营企业也是这时候才开始崛起。仅就时间长度而言，尚不足以支撑其走的更深。更重要的是，国内电视剧的行政垄断及音乐等其他版权市场的不完善，阻断了各类传统媒体进行横向整合的可能。因此，国内目前尚无可以比肩美国六大的大型多元化的传统媒体集团。

　　正是在这样的背景下，当新媒体来势汹汹时，国内的阻力较小，各类网络视频得以野蛮成长，百花齐放。由于没有传统媒体整合的根基，在互联网这一波大浪潮下，中国更可能直接进入新媒体的横向整合。

　　传统媒体集团和新媒体集团的特征比较

　　1、互联网平台主导vs传统媒体大佬主导

　　传统媒体集团横向并购的目的主要在各业务的协同，因此那些在传统媒体领域具有资本实力的公司最有可能成为整合的推动力。如索尼在音乐方面有很大的优势，其并购了哥伦比亚影业；新闻集团是出版业大佬，其与20世纪福克斯合并，形成出版、电影电视等多业务。

　　互联网时代，流量是王道。已经具有平台优势的互联网企业最有可能率先打造互动娱乐新媒体。从过去几年发展的节奏来看，亦可证明如此。BAT三家和小米都已经在布局。

　　2、游戏业务为变现来源vs电视和电影为主要收入

　　从业务收入构成来看，传统媒体集团主要来源于电视和电影。无线电视靠广告收入，有线电视月租的收费习惯已经形成。而电影，除了票房，美国已经形成了多窗口放映的秩序。

　　而新媒体从当前形势来看，对游戏收费是可能性最大的。其他如网络视频、音乐最有可能成为一个引流的渠道。就目前主流的网络视频而言，免费观看已经成为大众的习惯。视频网站主要靠广告收入来维持，但从2004年至今，普遍未能实现盈利，亦未找到其他可靠的盈利方式。而游戏业务不同，腾讯的盈利中很大部分来自游戏业务，说明对游戏收费的土壤存在。

　　当前国内的新媒体集团布局

　　国内的新媒体主要围绕游戏、动漫、小说、网络视频、音乐等几个层面来布局。当前国内打造互动娱乐媒体集团的候选人主要有五家，BAT三家+小米+乐视。

　　首先来讲讲腾讯，在BAT三家中，腾讯应该是最有竞争力的。第一，就大家常讨论的基因而言，腾讯的社交基因显然和互动娱乐是最为契合的。第二，虽然腾讯在2014年初才明确互动娱乐业务板块的打造，但较BAT其他两家的业务布局较早。腾讯视频、QQ音乐、腾讯文学等业务板块早已建立。第三，最重要的是，腾讯在互动娱乐最有可能变现的环节——游戏上，已经耕耘多年，未来在这一块发展上可以驾轻就熟。当前最重要的应该是，如何以游戏为核心，带动其他板块发展，并形成协同效应。