又是一个季度，Twitter股价再一次出现了大幅震荡——这一次，在其第三季度业绩报告发布之后，Twitter股价在盘后交易时段暴跌了11%。

　　一个大大的问题也再次浮现：低于预期的用户增长似乎拖住了广告营收的增长步伐。特别是，Twitter发布的第四季度营收增长指导性预测为80%，低于第三季度的109%。

　　尽管这种担忧有其道理，但是对用户数和营收的实际及隐含增长水平的过分关注再一次表明，投资者所押注的，它正在变成另一个Facebook，所以任何有关Twitter用户最终可能少于Facebook的迹象都会惊吓到投资者。可问题是，Twitter并不是Facebook，也永远不会是Facebook。所以，在Twitter股价中所暗含的那种它将成为下一个Facebook的假设，必然会一个又一个季度地制造失望情绪。

　　在促成这种预期方面，Twitter本身并非完全无辜。在昨天的业绩报告电话会议上，Twitter首席执行官迪克·科斯特罗(Dick Costolo)重申了他要打造全球最高日活跃用户量的意愿——这至少是在暗示要向Facebook庞大用户群看齐的目标。他还重申了希望Twitter的每用户广告营收要达到“同类公司”水平的想法——这里的“同类公司”所指的当然是Facebook。尽管科斯特罗同时还明白无误地指出，Twitter的战略是尽可能多地争取那些从Twitter应用程序和网站以外的渠道使用其服务的人群，但我们也很容易理解，投资者会自然而然地拿Twitter、其庞大的用户基础以及广告业绩与Facebook进行直接比较。

　　不过，任何使用Twitter、甚至只是对Twitter稍加关心的人都必须意识到，在可预见的未来，Twitter将仍然是一种与Facebook相当不同的服务——或许永远都会如此。而这一不同——Twitter有一整套较之Facebook更强调实时新闻和内容的服务组合——意味着Twitter自己网站的用户群将不可避免地会少一些，进而使得其广告机会也会与Facebook相当不同——或许广告业务的规模也会不同。

　　这些并没有什么错!事实上，除Facebook或谷歌之外的几乎每一家公司，如果今年的广告营收能达到10亿美元且每年都能实现翻番的话，那这家公司想必都会欣喜若狂吧。如果约有85%的营收来自于移动设备，那就更是好上加好了。因为这是在线广告增长的大方向，也是公司领导人绞尽脑汁想要将广告商拉去的地方。

　　然而，从分析师们在业绩电话会议上对用户增长——特别是Twitter平台上月活跃用户的数量增长——令人头疼的纠结来看，很显然投资者还是对Twitter“应该”成为下一个Facebook的潜力太过“杞人忧天”。从会议期间的那些提问来看，“你会发现，人们并不明白这一点。”广告公司RAPP高级副总裁兼创意技术总监克雷格·艾力穆里亚(Craig Elimeliah)如是表示。人们无需在这家网站上“活跃”、发布推文来从Twitter上获得价值，或是Twitter通过向用户展示广告来从用户身上获得价值。“人们成群结队地在网站之外进行互动，”他说，“Twitter应用程序本身已经融入整个文化，所以，你可以确定，人们的确在和Twitter进行互动。”

　　事实上，他认为——特别是在一个名为Fabric的全新移动软件开发者服务于上周推出之后——对营销者来说，Twitter拥有比Facebook更为有趣的平台特质。这是因为，Twitter允许营销者(以及其他应用程序开发者)将Twitter嵌入他们自己的应用程序之中——包括Twitter的广告也是。“他们正为自己打造一个丰富多产的营销平台，而市场却不理解这一点，”他说，“Twitter是龟兔赛跑里的那只乌龟，而Facebook是那只兔子”。

　　当然，股价影响的不仅仅是投资者。员工也常常会密切关注自己公司的股价，任何小小的下挫都可能影响士气。所以，Twitter还是要对投资者逃跑的情况多上点心。不过，从另一方面来说，即将在接下来的几个月中加入Twitter的员工，如果他们和Twitter希望的那样聪明的话，应该会意识到，他们手上以低于市场价10%被授予的期权更有上涨潜力。

　　所以，事实可能证明，那些想逃跑的投资者，就让他们跑好了，没有他们可能反而会更好。我们看到，在亚马逊的例子中，创始人兼CEO杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)始终声明，无论对近期利润的影响如何，这家公司都会投资于未来。最近，当投资者开始再次不安时——他们每隔一段时间就会如此，这种情绪反而对亚马逊是有利的。从长期而言，将那些不得要领的投资者清除出队伍，对Twitter也可能是有利的。