郭山汕：红杉资本中国基金董事总经理，2010年离开麦肯锡咨询加入红杉中国团队。目前负责互联网+、电子商务、出行交通、汽车、物流、消费零售等领域的投资。

　　近期，在一次物流行业内部分享会上，郭山汕系统介绍了红杉中国在物流领域的投资情况。

　　据了解，这是正式涉足快递物流领域以来，红杉中国首次对外公开披露其眼中的“物流逻辑”，看点十足。以下为其中部分分享内容的梳理，分享如下：

　　01

　　2012年开始研究快递，2013年布局“赛道”，中通、德邦、安能均在列。

　　2010年，红杉中国对亿程交通进行注资，后来以并购换股形式成为A股上市公司新宁物流股东，此单为红杉中国在物流领域的首单。

　　2011年8月，红杉中国进入冷链运输和仓储领域，投资了服务乳品、冻品、生鲜和医药的冷链物流公司-郑明物流。

　　2012年4月，红杉中国开始大范围深入调研快递行业。此时的快递行业几乎不为PE/VC知晓。

　　在经过前期的调研后，先人一步的红杉中国于2013年开始在快递/物流领域布局赛道，先后2次投资了中通快递。

　　同年，红杉中国进入零担货运领域，投资了当时还只是在广东和四川一带发展，拥有100多个加盟门店的安能物流。这是首个在零担行业开启加盟模式的创业公司。

　　2014年6月，红杉中国投资德邦物流。

　　同年7月，红杉中国联手刚刚从安居客离职的蒯佳祺孵化了同城众包模式-达达。

　　2015年经过半年在科技+物流领域的调研，红杉中国选中以运满满和云鸟为代表的互联网+公司分布进行了投资。

　　同年年底，红杉中国在物流金融领域投资了雨点金服，这是专注在物流领域提供金融产品和团队服务的公司。

　　随着物流投资的逐步开展，红杉内部其它行业逐步与其发生协同效应，包括红杉中国投资的数十家电商、金融、O2O、汽车后市场、无人驾驶、企业服务等企业。

　　同时期在印度市场，红杉印度团队投资了Porter和Roadrunnr，模式分别类似在中国市场高速持续增长的运满满、云鸟和达达。

　　02

　　投资要专一，肯花时间深研究，必要时可牺牲一些效率，后面再做减法。

　　郭山汕在分享会上提到，红杉中国在物流行业的系统性研究进行过2次，2012年年初一次，当时将10万亿物流市场规模分解到13个子行业并逐一分配任务和时间表进行排查。2015年年中将这一图谱继续衍生到行业上下游。

　　“目前已开始早期布局，计划2018年再做一次，可能会涉及到海外相关市场研究。”郭山汕表示，“每次的研究时间在6个月左右，我们期望的结果是回顾总结和前瞻性兼顾。”

　　在谈到具体每一个子模块的研究中，郭山汕举例：在货运领域，研究都是基于大量一线访谈和实地调研，并非同行常用的专家库电话访谈，甚至在你出差的时候经常留心高速公路上跑着哪些公司的车，装的什么东西，和打几个专家电话比，了解到的信息更直观更真实。

　　投资机构进入到一个陌生的行业，应该能尽可能做到360度无盲点研究，可以牺牲一些效率，后面再做减法。例如，红杉较早把零担市场进一步细分，分成30-500kg，500kg-5吨，及5吨以上的市场，又按照长途/短途/同城以及全国/区域/专线/快递多维度划分。

　　“同样，我们在同城领域也有基于时效和频次的九宫格研究。”郭山汕谈到，物流市场的现成数据很少，而且晦涩难懂。“我们只能自己收集和搭建例如基于大量专线公司、配货站、货代、落地配公司的数据库，也没有什么诀窍，就是花时间，不想其它事。”

　　03

　　不要等研究透了再投资，要敢于出手。

　　另外，研投联动非常重要。行业秘密，诀窍，智慧永远是在一线的公司那里，不一定要等到研究清楚再投资。要敢于出手，敢于承担风险，然后多花时间和公司混和泡，再去验证和完善研究发现。

　　在早期投资阶段，很多投资人选择只帮忙找人和找钱，但郭山汕表示，还是希望能做的更多，有效参与的更多，自己也能学到更多，从实际情况来看，回报也会更高，特别是在投资布局较广的行业。

　　驿站了解到，在数月前的德邦董事会的内部会议上，郭山汕做过一次关于变革力量的报告，谈到急速增长，学习曲线，数据与协调，雄心与欲望，资本杠杆等五大力量在物流行业的影响，得到了德邦高管及券商的一致高度好评。

　　事实上，红杉中国在物流企业内部战略及经营层面的参与一直非常活跃。