朱江洪狭义的年薪并不高，所谓“4000万年薪”是狭义年薪与2008年股权激励“静态收益”的总和，而朱江洪至今并未减持；即使减持也只能减持25%

　　人生总是如此跌宕起伏。

　　当格力电器（000651.SZ）与日本大金于2009年2月18日签署全球战略合作协议时，董事长朱江洪正在为自己“一手带大”的企业迈上新台阶而高兴不已。

　　一个月后的3月17日，他就被卷入“高薪门”的舆论旋涡。有媒体刊登文章，推算出朱江洪2008年的股权激励收益达到3892.5万元，再加上其2007年145万元的年薪，朱江洪2008年的总收入就超过4000万元。由此，朱江洪将成为中国A股市场的薪酬之王。

　　随后，该媒体又质疑格力电器管理层股权激励方案的合法性，更以“自行造富”的字眼来形容格力电器管理层，将朱江洪进一步推到风口浪尖。

　　其实，格力电器的股权激励方案已经三度实施，为什么今年才引起轩然大波？外界所指的朱江洪“4000万年薪”究竟是如何构成，这一构成又是否合理呢？

　　“4000万年薪”何来？

　　2006年3月8日，格力电器实施股权分置改革，而作为“股改”方案的一部分，管理层股权激励方案也同时实施。

　　根据该方案，格力电器的大股东格力集团从所持股份中划出2639万股的股份，作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。在2005、2006、2007年度中的任一年度，若公司的净利润分别达到50493.60万元（较2004年净利润增长20%）、55542.96万元（较2005年目标利润增长10%）和61097.26万元（较2006年目标利润增长10%），格力集团将在当年年报公布后，按当年年底的每股净资产作为出售价格，向格力电器管理层出售713万股的股份。若以上三个年度均达到承诺的净利润水平，剩余500万股的激励方案由董事会另行制定。

　　过去三年，格力电器的业绩高速增长。2005、2006、2007年度的净利润分别达到50961.64万元、62815.91万元和126975.79万元，较上年依次增长了21.11%、23.88%和83.56%。

　　所以，格力电器的管理层也已经三次行权，而由于格力电器在2006年7月、2008年7月两次实施了每10股转增5股的利润分配方案，所以其激励的股权数量2005、2006、2007年度依次为713万股、1069.5万股和1604.5万股。

　　其中，格力电器董事长朱江洪2006年7月以5.07元/股买入公司150万股，2007年12月以3.87元/股买入公司250万股，2009年2月以4.494元/股买入公司226万股，在奖励股权中的占比分别为21.04%、23.38%和14%。这三批股份的限售解禁日期依次是2007年3月26日、2008年4月1日和2009年3月12日。

　　朱江洪被“指责”的是其2008年总收入过高，其中最大一部分来自于2008年4月1日的股权解禁。以2008年12月31日格力电器的收盘价19.44元计算,2008年朱江洪的股权激励所得为3892.5万元。

　　其实，朱江洪狭义的年薪并不算高，其2005年、2006年、2007年的年薪依次为60万元、72万元和145万元。2008年的年薪尚未公布，若以其2007年的145万年薪与2008年的股权激励收益相加，外界便得出朱江洪“2008年总收入过4000万”的推断。

　　不过，国信证券的分析师王念春认为，朱江洪的实际收入并没有那么高，因为“高管股”每年顶多只能卖掉25%。

　　根据中国证监会2007年4月颁布的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》的第七条，因实施股权激励计划，上市公司高级管理人员行权而在年内新增股份，新增无限售条件股份当年可转让25%，新增有限售条件的股份计入次年可转让股份的计算基数。

　　如果以3892.5万元的25%计算，朱江洪2008年从股权激励上所获的收益顶多为973.1万元。若以此推算朱江洪2008年的总收入顶多就1000多万元。

　　事实上，朱江洪至今没有减持他所持的任何格力电器股份。