这笔交易来得突然，去得更快。短短十天左右时间，发起者四处放声说看好交易，不想临门掉链子，突然鸣金收兵。一切的一切，都在突变的形势背后成了一个谜

欢乐传媒总裁董朝晖

　　当业界刚刚开始关注，独立财团BestProspectOverseasLimited（下称“BPOL”）并购华友世纪（NASDAQ:HRAY）的行动却已告收场。

　　2009年5月8日，由欢乐传媒总裁董朝晖发起并负责的独立财团BPOL宣布撤回对华友世纪51%股份的收购要约。按照董朝晖本人的说法，停止收购是因为对方部分董事太考虑个人利益，导致沟通受阻。

　　此前的4月24日，BPOL提出以每股3.5美元的价格收购华友世纪51%的股份，这比当天后者收盘时1.45美元的价格高出了一倍以上，收购成本大约为3900万美元。在此后十几天时间里，董朝晖接受多个媒体采访，并表示对自己的出价很有信心。然而，在经过一次提价之后，华友世纪依然对董朝晖的热情未置可否。

　　当下，华友世纪仍未对独立财团撤回收购要约的消息作任何评价。面对对方难开的金口，董朝晖单方面强调，撤回收购要约只是暂时的，不等于放弃。他还会继续关注华友世纪的发展，一旦时机成熟将再提新的并购方案。但业界不少人士怀疑，这笔短命的交易从开始到结束只经历了短短的十几天时间，华友世纪股价在这期间大起大落，这或隐藏着某些不为人知的秘密。

　　看好华友

　　董朝晖“掌舵”的欢乐传媒是一家集制作、发行、媒介广告销售和艺人经纪多项业务于一身的影视文化企业，而发起并购的独立财团管理层成员也都具有电影、电视、广告制作和经纪的丰富经验。董朝晖坦承自己是财团的发起人，也是最大的投资者，但并购资金全部是私人出资，与欢乐传媒无关。

　　“这是一次互补性很强的整合，我们的溢价方案也只是为了控制51%的股权，有利于华友世纪股东利益的最大化。”董朝晖认为，华友世纪作为国内较早涉足SP业务的企业，其强大的平台具有巨大的发展潜力。但不幸的是，自从SP行业在2004年被电信运营商严管后，华友世纪业绩一落千丈。董朝晖认为“华友世纪被资本市场严重低估，其股价和实际价值也不相符”。

　　从公开资料看，自2005年6月创下11.2美元历史高价后，华友世纪股价就开始走下坡路，一直没能突破3美元。为了改变这一现状，它近几年开始向内容制作等上游领域拓展来突破SP业务的局限：2005年11月14日，华友世纪以6000万元收购飞乐唱片60%股份，随后出价3500万元控股华谊兄弟音乐。在2006年11月9日又以1800万元收购鸟人艺术30%股份后，于2007年3月12日收购北京金信子文化65%的股份。一系列的资本动作让华友世纪占据了大约10%的本土音乐市场。

　　“华友世纪将从一家SP公司转型成为一家多元化的娱乐传媒公司。”去年，该公司董事长王秦岱如是对外界表示。他也因此将公司的业务范围拓展至人才管理和音乐制作领域，并在去年9月签下艺人李小璐当天正式推出艺人经纪公司。

　　然而，在作为旁观者的董朝晖看来，王秦岱主导的这一系列转型举动思路虽然正确，效果却不能恭维。华友世纪在音乐唱片和经纪业务方面依旧薄弱，2008年第四季度，它来自音乐唱片业务的收入仅为297万美元，占总营收的20%。

　　“华友世纪的管理层出了问题。”董朝晖说，管理层缺乏执行力是导致这家公司长期困顿的最主要原因，此次独立财团的出手就是要弥补这方面的缺憾。按照他的设想，交易成功后华友世纪应重选管理层，建立新团队。BPOL也希望在华友世纪董事会中获得4个席位及2个独立董事名额。而董朝晖在出任华友世纪CEO后，将把财团旗下的音乐、影视内容等资源与华友世纪进行整合，使后者转换为一家多样化的媒体和娱乐公司。

　　董朝晖说，现在还不好说欢乐传媒与华友世纪未来会是什么关系，华友世纪可能收购欢乐传媒，也可能继续寻找合适资产，最后整合成规模是十个欢乐传媒那样大的公司。