按照江南春自己的说法，分众在对手机广告公司的一系列收购中总共支付了将近1亿美元，收购公司9家;对互联网广告公司的系列收购的成本更为高昂，将近5亿美元，所涉公司也达到了7家。

　　“再也没有让分众寝食难安的公司了。”经过一系列并购之后的江南春曾经得意洋洋地宣称。当时，甚至他自己都不清楚分众到底拥有或者参股多少家公司。

　　江南春2009年要否定的就是这个洋洋得意的自己。

　　如果他能早一点从“数字媒体帝国”的野心中走出来，或许分众可以少走一点弯路。虽然那时候江南春已经发现“分众式的并购扩张”遇到了问题。“当时我们发现，这两次收购当时并没有影响手机和互联网广告市场的格局。”无论是分众无线还是好耶，最终都没能再现分众与框架、聚众合并之后持续统治市场的神奇。

　　分众试图用进一步的扩张来完成神奇，直到2008年央视“3·15晚会”曝光了垃圾短信。

　　幸运的江南春当时刚刚辞去CEO职务，但分众可不那么幸运，分众无线及旗下所有公司在晚会之后很快被关停，而江南春看重的股价和市值则在这一次意外事件之后，遭遇重挫。

　　这还只是刚刚开始。

　　2008年第四季度，分众公布一次计提“重组”玺城业务的减损支出2亿美元，相应的商誉损失也与此相当。对比一下分众在2007年12月11日收购玺城时签署的协议：以1.68亿美元收购卖场广告运营商玺诚传媒全部股份，如果在交易完成24个月之内玺诚达到特定收益目标，分众还将再支付最高1.8亿美元的现金加股票。由于玺城并没有达到收益目标，分众没有支付后来的1.8亿。

　　江南春现在承认，在玺城上市、因为亏损而导致股价降低之后，再出手收购才是最好的方法。分众的卖场业务有可能避免不了继续亏损，但会远小于当时立即收购玺城造成的损失。

　　这次耗资巨大的亏本买卖最终以“玺城不要了”作为结束，从此开始，分众开始否定过去的并购战略。

　　不管是当时的CEO谭智还是董事局执行主席江南春都意识到了这一点，接下来的两年间，他们做的就是否定自己。

　　分众首先改变了玺城独立运营的作法，将其“重组”纳入分众体系中。在以分众的名义重新与家乐福等卖场进行谈判之后，场地租金回落到了相对合理的价格。

　　2010年3月，好耶重新宣布了自己的MBO计划，管理层、董事会成员以及部分员工出资1330万美元收购好耶38%的股份，他们打算重启搁置已久的上市计划，以更为独立的方式运营，旗下公司也脱离分众。

　　除了分众无线和好耶，一年多以来，分众重组、关停或剥离的业务还包括了部分户外广告牌、LED广告船、数家规模比较小的电梯海报广告网络。分众的业务重新回归到楼宇、电梯和卖场广告联播网上。

　　一些项目，除了新兴的影院内的电影映前广告，包括加油站数字广告屏，以及世博园周围的广告刷屏机，江南春认为它们的市场规模还远不到进入的时候，即使资本市场可能会认为它们是“不错的概念”也都被分众放弃了。

　　只是他们不知道他们还有“最后一难”—金融危机来了。

　　2008年10月，CEO谭智前往美国路演，试图在地震、奥运会造成的分众LCD大面积停播之后，恢复投资者信心。根据广告客户的签单数据，他作出了乐观的第四季度7900万美元收入预期，投资者一片欢呼之声。

　　这个时候雷曼兄弟已经倒闭，金融危机已经开始。分众显然低估了危机，第四季度最终收入5000万美元，分众股价再度重挫45%，2009年初，那个让江南春牵挂的最大的“数字媒体集团”已经消失了。

　　那时江南春正在新加坡度假，但仅仅一个星期之后就匆匆回到了上海。他从未处身这样的环境，对此毫无经验可言。东南亚金融风暴期间，他的广告公司并不大，最大的感受只是人民币在泰国的尖挺。而这一次对他而言则是货真价实的危机。分众的股价最低一度低至4.8美元，市值蒸发了一半以上。这个曾经只知道“收购”的人想到与新浪联合，对抗风险。他认为这是在当时环境下，自己做出的正确决定—但当时他并没有出席新闻发布会。

　　2009年第二季度，因为反对推动这桩交易，谭智离开了分众。“新浪分众”的交易在随后也因为政策原因没有通过商务部的审批，最终宣告失败。江南春于2009年3月重新担任CEO。

　　江南春似乎是个运气不错的人，股价最高的时候辞掉首席执行官，在最低点的时候回来，金融危机在中国广告业似乎又很快过去了，现在股价16美元上下，与最低点4.8美元已经增长了几倍，发生的那些不好的事仿佛都与他无关。

　　“老谭是替我埋单，当时总想着做最大，然后退休，所以就没有规划，这个公司也没有价值观，”江南春在复出一年多之后，口头禅换成了“价值观”，“分众无线就是价值观上出了问题，只想着赚钱，管理也跟不上。”

　　“约他们谈谈价钱”，还记得这句口头禅吗?“看竞争对手做得好，不去琢磨对方是怎么做出来的，不去学习人家的长处，只想着去把它收购来，这样的公司有什么管理?”江南春做的第二件重要的事，也是否定自己。

　　江南春这一年多做的第二件重要的事，就是开始正经做好这个几乎是他和虞锋凭独创的这门生意。做好一个生意，这看上去，同样让人感觉缺乏刺激的想象力。

　　江南春保留了谭智完善起来的内部管控体系，开始注意其中的统计数字。2009年，他总共作了20多场内部培训，以带动公司内部学习和交流的氛围—这些，都是他曾经想尽办法要逃离的。

　　分众正在计划升级高清液晶屏，首批升级数量2万台，多集中于30个一二线城市的重点区域。这些高清屏幕以19寸或22寸为主。这些硬件规格的提升将是分众很好的提价理由。二线城市(以省会城市为主)50%左右的刊挂率、三四线城市20%左右的刊挂率，也仍有上升空间。江南春说分众在未来3到5年之内，仍可以取得25%至30%的成长，但其中有10%至15%会来自涨价。