深度分析：【观点博弈十五期】团购行业，穷途末路or柳暗花明？

　　对于迅雷主动放弃赴美IPO一事，China Venture分析师万格接受《证券日报》记者采访时表示，迅雷此番取消IPO是一种自我保护，择机上市才是最佳选择。

　　众所周知，中国概念股赴美上市在今年5月份有过一波上市高潮后，之后在众多因素下，中国赴美上市的步伐处于暂缓阶段。

　　万格表示，今年前5个月，中国TMT行业企业纷纷选择赴美上市。随后，在中国概念股估值泡沫论、VIE信用危机、部分公司财务造假等的影响下，美国资本市场对中国互联网公司信心大打折扣，已赴美上市的企业股价相继大幅下跌，破发现象频频发生。在此背景下，如果迅雷继续选择IPO，一方面是对自己不负责任，另一方面也是投资者们不愿意看到的。

　　版权纠纷阻碍迅雷IPO步伐

　　提起迅雷，大家多少联想到它是一个下载功能的软件公司，但是，除了下载，迅雷的视频业务迅雷看看，相信对喜欢看视频的网民来说并不陌生。这次迅雷主动终止赴美IPO，除了美国资本市场不是很乐观的原因外，大家谈论最多的是迅雷视频，及迅雷盈利模式和版权纠纷等问题上被质疑。

　　而一心想上市融资的迅雷如今放弃IPO，迅雷有哪些不得已的苦衷呢？

　　据了解，最近几年迅雷版权官司缠身，而迅雷也是在通过数字商城和收费会员等营收来拟补所需支付的版权成本，但是，这种做法并不能给迅雷解决侵权的实质问题。

　　而版权问题或许是阻碍迅雷IPO的绊脚石。据媒体报道，国外市场认为迅雷下载业务涉及盗版侵权，盈利模式受到质疑，而美国科技博客Venture Beat则称，迅雷的业务涉嫌侵犯版权，这样的业务在美国将被视为非法行为。

　　数据显示，2009年、2010年和2011年第一季度，迅雷分别收到涉嫌侵权的诉讼108件、126件和10件，总共高达244起。截至今年7月份，其仍有33个侵权诉讼尚未宣判，索赔总金额高达340万美元。

　　知名互联网专家刘兴亮接受《证券日报》记者采访时表示，“国外市场环境不好是阻碍迅雷IPO的一个原因，但是版权纠纷问题也是迅雷放弃IPO的另外一个原因，因为投资方和承销商都在质疑它的版权纠纷问题。”

　　视频行业群雄四起

　　迅雷放弃IPO终有其不得已的理由，市场众说纷纭，喜忧参半，但是从迅雷身上多少透露出一些行业内存在的问题，而笑到最后的赢家究竟是谁，目前还不好说。

　　聚焦国内视频行业，虽然竞争依然持续，但是，已经形成了一个暂时相对稳定的市场格局。以优酷、土豆为代表的独立视频网站、以奇艺为代表的搜索背景视频网站、以搜狐为代表的门户旗下视频和56所代表的SNS属性视频网站，这几家网站基本上实现了视频行业的四分天下。

　　“按照目前的行业发展态势，以奇艺网为代表的搜索类背景视频网站和SNS视频网站平台在近段时间上升势头十分明显，并有望成为目前行业均势的破局者。”一位业内人士对《证券日报》记者表示。

　　而对于视频网站而言，除了版权外，用户和流量也非常重要。

　　奇艺CEO龚宇接受《证券日报》记者采访时表示，“百度是网络视频用户的一个重要入口。”在通过百度这一“地利”将用户流量导入后，奇艺凭借百度优势站稳自己脚跟的心态也逐渐显露，其要做的就是用内容和服务的优化将这部分导入的流量稳定下来。

　　但也有部分业内人士对奇艺发展前景存在疑虑，虽然眼下种种迹象表明奇艺潜质巨大，但视频网站的上市之路永远充满坎坷，奇艺保持了一年的良好增长态势，但在今年的5、6月也曾出现了短期的滞涨。“谁是视频行业的最后赢家至少还要经过三年左右的市场历练，"小心驶得万年船"刚好适用于在视频行业这场汹涌的暗潮中打拼的每一位的玩家。”上述业内人士表示。

　　另外，国内上市的视频网站乐视网在前不久也因购买版权一事闹得沸沸扬扬。而土豆、优酷上市后，也是几家欢喜几家愁。

　　对于整个视频网站的未来发展，万格表示，对比目前国内市场份额较大的优酷、土豆、奇艺和迅雷看看等几家的影视剧资源数量，实际差距并不大，差异化竞争显得尤为关键。单纯提升内容量，带来的只是成本的成比例上升，对利润的贡献有限。因此，在短期内各视频网站仍难以明确区分高低，长远看来，不断增加创新业务，提升用户体验，并给公司带来持续强劲的业绩增长才是视频网站发展的关键。

　　在刘兴亮看来，迅雷此次放弃IPO，未来短期内上市的可能性不大，并且，整个视频网站在短时间内上市将不太可能。