拉手网CEO 吴波

　　11月14日，原定拉手网在纳斯达克上市敲钟的日子，但是，钟声并没有响起。其实，这事早些时候就有征兆，在拉手网原定上市的4天前，高原资本创业投资董事总经理涂鸿川忽然发了一条语焉不详的微博：“拉手网取消IPO？华尔街投行说‘拉手不IPO了’。希望这不是真的，拉手的天使投资者是哥们。加油！”

　　不到3小时后，涂鸿川又再度发表微博称投资人对Groupon上市后的低迷表现还是蛮失望的。但要知道，这时Groupon的股价仅是略微走低，但仍高出发行价不少，甚至还有评论家认为此时是Groupon的调整期。

　　出现这样的质疑应该也在拉手网CEO吴波的意料之中，要知道Groupon首次提交IPO是今年6月份，在历经波折后，Groupon才在第三次IPO中成功。Groupon在中国的“小徒弟”上市遇到困难也在情理之中。

　　而Groupon在纳斯达克头几天的表现还是给了吴波一些信心，或许隔岸观火的国内团购网站也在这无尽的寒冬中看到了一丝温暖。

　　涂鸿川的微博不幸变为了事实，拉手网赴美上市也宣告暂时搁浅。仿佛是做出回应一般，仅仅一周后，Groupon股价暴跌，在短短几天之内，市值疯狂缩水一半，让那些曾经宣称Groupon是最难做空的股评家大跌眼镜。

　　Groupon、拉手网的招股说明书再次把团购网站最虚弱的一面展现给世人，曾经以充沛的现金流团购行业或许终将倒在盈利的前夜。

　　对于国内团购网站来说，就像是玻璃罐头里的苍蝇向外看，前途或许是光明的，但道路是没有的。

　　Groupon撬开的窗

　　事情本来不是这样的。

　　今年6月，公认的世界团购网站行业鼻祖Groupon正式向美国证券交易委员会递交文件，并且宣布公司将在纳斯达克上市。这份文件，让团购的拥趸彻底明白了为什么Groupon对谷歌接近60亿美元的收购邀约说了“NO”，这是因为他们对自己的估值超过后者开价的5倍。这个疯狂的数字让整个团购网站行业陷入奇妙的躁动，大笔的资金更加迅速地涌入这个行业。

　　这种全民疯狂的现象在历史上并不少见，悲哀的是，这种疯狂的最终结局大多并不美妙。

　　这个文件看起来简直像是Groupon为代表的团购网站行业向其他互联网企业发出的宣战书，似乎这个行业即将成为互联网的趋势。但最后，这份宣战书将整个团购网站行业拖向了不归路。

　　据Groupon提交的招股说明书显示，公司在2010年第一季度已出现亏损，而2010年全年的实际亏损额高达4.13亿美元。这和梅森曾经对媒体表示的2010年全年盈利完全背道而驰。

　　团购低成本、高现金流的假面被彻底撕开，在此之前，人们从未怀疑过团购的盈利能力，唯一被质疑的只是低廉的收费能否带来足够优秀的服务。现在团购网站的盈利能力都开始被质疑，Groupon的模仿者们开始陷入恐慌，如雪崩一般的问题开始出现。恰巧在这个时间段，先于Groupon上市的糯米网（打包在人人公司内）财报也公诸于世：收入90万美元，运营成本460万美元。

　　到10月底准备路演时，Groupon的估值已从300亿美元下跌到了100亿美元。此时资本市场依然没有良好的反馈消息，但或许吴波灵敏地嗅到了窗口透来的一丝微风。美国时间10月28日，拉手网正式提交IPO，并计划在纳斯达克上市，上市代码为“LASO”，拟融资1亿美元。

　　正当拉手网的管理团队在美国为上市奔忙时，Groupon终于上市成功，开盘价为28美元，这个数字比发行价上涨40%左右，最后收盘价超过26美元，融资额超过7亿美元。按照开盘价计算，Groupon市值为177亿美元，接近雅虎。

　　这也让拉手网上市的前景被涂上一层亮色，团购导航网站团800的联合创始人胡琛就对本刊记者表示：“至少拉手网赢得了一次给美国资本市场讲故事的机会,Groupon毕竟是第一个独立上市的团购网站，并且收益还不错。对于很多投资者来讲，这个故事是有想象空间的。”但胡琛同时也表示：“每一个企业都是独立的，并不能说一人得道鸡犬升天，但借助Groupon上市这个微妙的窗口，中国的Groupon的概念可以让投资者有更好的印象。能否取得成功，还是要看后期运营的状态。”

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