张茵事业的第三次涅槃，要从2008年说起。尽管那一年外界感觉玖龙是在惊涛骇浪中度过，但是张茵却说，中国人在遇到外部困难时总会团结一致，做出最好成绩。

　　2008年金融海啸初现，张茵迅速采取了一系列应对措施，通过严格管理库存及优化生产成本做好瘦身；同时迅速转向以内销为主；严格控制应收账款回笼，不断改善财务结构，保持良好的现金流，并在市场价格低位时提前回购公司债券，获得盈利并提振投资者信心。使玖龙走出了被投行降级的“泥潭”。2009年1月1日至2009年6月30日的下半财年盈利超过13亿元，相比前半个财年增长了3倍。

　　2009年经济V型反弹为玖龙纸业的高速扩张积蓄了能量，会计出身的张茵平时成本控制严格，但碰到机会时出手却不犹豫。2010年玖龙泉州基地奠基、沈阳基地签约；2011年玖龙在各基地相继有7条生产线投产，总产能提升了200多万吨，根据媒体报道统计，从2010年到2011年，玖龙纸业公开宣布的投资高达近200亿元。

　　到了2011年6月30日，玖龙纸业的年设计产能已经达到1145万吨，相比2006年上市时已经增长了数倍。其中高盈利产品占24%以上，较上一财政年度的高盈利产品约11%的比例大幅提高，预计在2012年底其高盈利产品产能将占总额31.7%。玖龙纸业集团获得的土地使用权超过了1,100万平方米。

　　不过迅速扩张的玖龙纸业，开始面临中国经济转型的阵痛。2011财年（2010年7月1日至2011年6月30日），公司销售收入243.87亿元，同比增加35.9%；净利润却为19.68亿元，同比下降9.2%；毛利率21.8%下降到17.3%，是废纸及其他原材料成本维持较高水平及无法将所有上涨成本转嫁给客户而导致。

　　张茵强调，过去几年玖龙扩张的基本思路是，抓住市场机遇，追求规模效益，扩大辐射范围，而在发展规模逐步达到目标后，开始降低资本开支。例如沈阳基地的投产日期就推迟到了2013年。从2012财年开始，玖龙产能的增速压缩为每年10%，2012财年的资本开支约50亿元，2013财年为25亿元。预计到明年6月，净资本负债率将从去年底的115%，下降到90%。

　　可以说，玖龙纸业透过新一轮的高速扩张，把握住了过去几年包装纸行业中的所有关键大机遇。目前玖龙纸业的产品线是包装纸业同行中最丰富的，产能超过所有竞争对手，所布局的东莞、太仓、重庆、天津、泉州、沈阳等六大基地都具备很好的辐射性并贴近消费市场。

　　此外，玖龙还收购了内蒙古原木浆、四川特种纸及竹木浆等生产基地，并且于2011年新投产全部由废纸原料制成的文化用纸，多样化的产品能让玖龙使用更多种类的废纸，可以灵活地根据市场行情，来调整不同的原料配比，实现对原材料成本的控制。目前玖龙的各大基地都在加大国产废纸的使用量，目标是在未来5年内，原材料结构上做到以国产废纸为主。玖龙的产品则基本以内销为主。

　　张茵称，玖龙现在销售很好，库存不高，原材料及成品的周转天数分别为33天及24天，唯一的问题就是在内需减弱的情况下，利润率很难提高。但是只要市场环境好转，玖龙这样的公司是最有潜力的。