也就从那时起，伊利通过批量生产常温奶，年收入首次超过光明，此后一骑绝尘，而效仿伊利的蒙牛也后来居上，光明从天堂跌落到谷底。

　　“光明不是没有机会，如果当时果断改变产品结构，现在的局面就很难说了”，前述接近光明的人士叹息道，“2005年常温奶在城市和农村风靡时，王佳芬拒绝和利乐包装合作常温奶，现在看来，这是个败招”。

　　后来的故事众所皆知。光明继续增长乏力，甚至在2008年净利润出现过2.86亿元的亏损，王佳芬也在2007年和2008年卸任总经理和董事长的职务。

　　后王佳芬时代的被动挨打

　　后王佳芬时代的光明乳业，公司调整了产品结构。2007年，低温奶的冷链系统在东部沿海地区布局完成，自此之后未有建设，同时，公司加进推出“优+”系列的常温奶对抗伊利的金典和蒙牛的特仑苏，到去年为止，常温奶已占主营收入的近40%，低温奶为17%。

　　“常温奶虽然门槛不高，但单一品牌只要做到一定规模，其他牌子要进来也很难有效益”。前述分析师表示。

　　的确，光明曾极力推出的优+常温奶，自上市起一直饱受伊利的金典和蒙牛的特仑苏压制。由于伊利和蒙牛的品牌早已深入人心，销售渠道也充分下沉到全国各地，错失良机的光明已难有所作为，产品常年处于微利状态。

　　就在去年，光明的“优+”曾有过提价，但敏感的市场立即让这款产品销售量下跌。王佳芬掌舵时的光明深耕华东区域，虽业绩斐然，但市场局限的束缚一直挥之不去，光明如今的区域收入为上海占1/3、上海以外的华东区1/3、其余各省市1/3，其中华南和华北去年处于亏损状态。伊利渗透全国策略更为有效，大本营华北占31.9%、华南26.76%、华东华中等区域40.88%。

　　面对常年的被动挨打，迫使光明乳业终于走上一条激进的道路。

　　押注疾进中的莫斯利安

　　去年年末，发展已有几年的光明常温奶依旧摆脱不了亏损的阴霾，2011年总计利润亏损8690万元。然而，到了今年，颓势似乎有了转机。

　　今年上半年，光明乳业收入64.6亿元，同比上涨16.49%，净利润实现9668万元，同比上涨31.89%。规模虽比不上212亿元收入的伊利股份，但在伊利和蒙牛都出现业绩同比衰退的迹象，光明的逆势反弹惹人关注。

　　机构对此都普遍认为，这是光明从去年起主打的常温酸奶莫斯利安开始释放规模效应。

　　“莫斯利安是国内不多见的常温酸奶，光明现在有点效仿当年的特仑苏，想通过规模化生产占领市场，确定品牌的核心地位。不过，伊利和蒙牛要想这种产品也不是特困难，好在光明有个杀手锏”。前述分析师说道。

　　所谓的“杀手锏”，就是光明独占莫斯利安的品牌。莫斯利安是位于保加利亚的一个村庄，据称由当地特殊菌种制成的酸奶可延年益寿。光明与保加利亚长寿村签订协议，独家在国内拥有相当长时间的品牌使用权。

　　“要实现这点，莫斯利安就要做到20亿规模，现在光明正加紧建设生产线，得赶在使用权到期前规模化地投向市场”。

　　根据半年报，莫斯利安在德州的8条生产线已相继投产，南京的生产线也实现63%的进度，唯一令人担忧的，是上海的生产线能否按时竣工。

　　这家计划明年投产的马桥工厂进度只有14%。光明在上海原有的3家工厂都将搬迁于此，公司现在一边搬迁一边生产。产能集中后，马桥将日产1000吨酸奶、600吨巴氏奶、400吨常温奶，光明扶持莫斯利安的意图明显不过。

　　然而，高密度的建设导致光明的负债不断攀升。今年上半年，光明的负债率为63.63%，流动负债40.2亿元。马桥项目企业已先行投入4.97亿元，但据计划，工厂尚有14.2亿元资金缺口，占总资产近20%。高企的负债、不断攀升的成本，以及火烧眉毛的项目缺口，光明的资金链已到饥渴难耐境地。

　　不得已，光明求助资本市场，它通过定增方式向8家机构募集到14.2亿元，并已置换到先前的投入资金，暂时解了燃眉之急。

　　不过，“且不论莫斯利安能否确立市场的核心地位，常温酸奶的规模能否和特仑苏等牛奶相提并论还是个问题，毕竟喝酸奶不比牛奶的人多。”前述人士告诉记者。