据钛媒体报道，如今的华为就像曾远航北冰洋的豪华巨轮泰坦尼克号，船长老了，巨轮却没足够保险设备。内部期望上市的声音不断，华为何去何从？

        任正非已老，华为也步入中年。近日，华为高调寻找接班人的消息无疑是电信设备行业新闻中焦点的焦点。可是，如今的华为就像上世纪初远航北冰洋的豪华巨轮泰坦尼克号，船长老了，巨轮却没足够的保险设备，随时可能触冰船殇。

        冰山一：财报虚高

        亏欠员工巨额奖金2012年，当整个电信行业业绩惨淡时，华为却交了一份不错的成绩单——154亿元的净利润、33%的增长，而华为拿出发放的巨额年终奖更是羡煞旁人。去年年底，华为CFO孟晚舟在业绩预期发布会上透露，目前华为员工持股者为6万多人，预计今年员工奖金总额是125亿人民币，增长38%。

        这一数字看起来就叫人振奋人心。不过，这笔奖金的发放对华为来说并不轻松，至少目前为止，传说125亿还未发放。目前，华为全球约有15万员工，人均计算年终奖约83300元。但实际上因每个人情况不一样，年终奖差别会很大，将根据贡献度、年度考评、股权等各个指标来决定。

        “虽然华为称2012年的年终奖将有125亿，但实际上大部分的钱都给在华为呆了7、8年以上的老员工了。”华为内部员工表示。而且又重新转化为了所谓虚拟股，其实员工真正拿到的现金很少。

        对此，业内人士分析认为，去年高调宣布只是孟上台的一种表现。目前华为财务有问题，并不能支持如此庞大的奖金开销。

        在华为发布的2012年年报数据显示：公司2012年销售收入353.53亿美元，净利润24.69亿美元，同比增长32%。现金流40.09亿美元。也就是说，125亿元的巨额奖金发放将让华为财务状况大打折扣，光现金流一项就得折损大半。

        尽管如此，华为依旧宣布未来5~10年并无上市计划。华为总裁办电子邮件披露任正非在3月30日持股员工代表大会上提到“董事会20多年来，从未研究过上市问题，因为我们认为上市不适合发展”，并借徐直军向运营商高层的讲话，提到未来5~10年，华为不考虑整体上市，不考虑分拆上市，不考虑通过合并、兼并和收购的方式进入资本游戏。

        这对于为其奋斗多年的持股员工来说，意味着其股票永远只能是“虚拟股”，只有分红权而无所有权，股东权利更无从谈起。华为的员工持股，就如同开了一张空头支票，期待暴富也只是春梦一场罢了。

        分析人士指出，近两年华为的规模增长放缓，依靠分红驱动的内部股票吸引力逐步下降。一旦华为利润下滑甚至亏损，不但股票分红无法保证，股票净资产还可能缩水。破解内部股问题的唯一手段，其实是公开上市，将业绩下滑风险转嫁到外部投资者身上，同时员工还可以享受上市带来的股票溢价。

        但现在暴富成为奢望，分红岌岌可危，未来可能连股票净值保本都困难的情况下，员工正成为华为不上市最大的受害者。