一周前的12月28日，万达体育迎来了里程碑意义的一天：万达体育控股有限公司(简称“万达体育”)全球总部正式落户广州。

　　万达从2015年初正式布局体育。1月我们以4500万欧元收购足球俱乐部马德里竞技队(简称“马竞”)20%股份;2月牵头并购全球著名体育媒体制作及转播公司盈方体育传媒集团100%的股权;紧随其后收购美国世界铁人公司(WTC)……年末全球总部的设立是万达体育过去一年内各种并购和布局的一个阶段性升级，它不是终点，相反会是一个新的开始。

　　从万达涉足体育开始，我在不少场合就被很多人问到万达作为一个商业地产公司为什么要做体育。尤其46号文出台后，很多体育版权被拍出天价，有人把万达也归入了这类土豪并购阵列。

　　万达并购体育产业绝不是心血来潮，我们也不是别人口中的中国土豪，什么都买。万达一贯并购都是只买自己业务、战略需要拓展领域的相关资产，同理我们做体育产业并购也遵循这一基本逻辑，我们并购的体育业务将很快在中国落地。

　　万达体育会在2017年基本成型。在未来几个月内，我们很可能还会宣布一两笔重大的收购项目，接下来我们还会着手举办一系列体育赛事，这些在春节前后都会陆续公布出来。届时体育产业在万达整个业务体系中的重要价值和作用会逐渐显现出来，外界也逐渐会看清楚我们收购这些公司的价值，会看清楚万达要干什么。

　　体育是一个朝阳产业

　　先谈谈我理解的体育。什么是体育产业?靠社会投资、自己能养活自己，甚至能赚钱的是体育产业。与此相应，体育事业则是靠政府投钱才能活下去。在过去很多年，体育在中国几乎没有产业，只有事业。

　　万达进入体育领域后，很多人建议我去搞足球俱乐部，搞篮球俱乐部，似乎只有搞个运动俱乐部才叫体育产业，这是非常肤浅的认识。根据我这么久对于体育的研究和理解，我倾向于把它划分成三个端：A端、B端和C端。

　　A端就是体育产业中的国际性组织，既包括重大综合赛事的国际组织，也包括单项赛事的国际组织。企业想拥有A端是非常困难的，目前全球数百个体育组织中，除了极少数是家族控制外，基本都是非盈利组织，如国际足联、国际奥委会。严格意义上讲，这些组织也是公司，他们卖转播权，有收入，账上存款数十亿美金甚至更高。

　　体育产业B端就是代理这些体育产业组织或品牌赛事转播权、营销权的公司。比如我们收购的盈方就是一个B端公司。冬奥会有七大单项冰雪赛事组织，包括冰球、滑雪、滑冰等，这些单项组织的版权和营销权全部由盈方独家代理，但是它自己很少组织赛事运营。

　　体育产业C端是具体的单个体育比赛或者单个体育俱乐部。体育产业中B端和A端才是真正的高端。

　　接下来，我们再看看目前中国体育的现状。中国体育产业可以说是一个婴儿，还处在萌芽启蒙期。

　　按照政府部门公布的信息，2014年中国体育及相关产业收入不到3000亿元人民币。请注意，“体育和相关产业”这个表述是指把运动服装、运动鞋都算作体育产业。但是按照国际惯例，只有体育赛事、体育经纪、体育传媒这些内容才是真正的体育产业。所以如果按这个标准，中国体育产业规模最多也就 1500亿人民币。

　　美国体育产业在过去十年间在以数倍于GDP倍数的速度在扩张。2014年美国3亿人口，体育产业收入达到5000亿美元，相当于3万多亿人民币。道理很容易理解，因为人类需求必然从生存性需求升级到享受性需求，就是说有钱有闲了，你就会自然而然地来玩体育、玩文化。

　　中国体育产业目前虽然非常弱小，但国家已经出台了宏伟的规划。根据去年10月发布的46号文(即《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》)，到2025年中国体育产业收入要达到5万亿元，相当于8000亿美元，就是说2025年中国要成为世界第一体育产业大国，目前全国已有 13个省区公布了促进体育产业发展的地方政策。

　　基于以上种种，我相信中国体育产业接下来将实现跨越式发展。中国电影行业已连续六年实现环比35%的增长，创造了世界电影史的奇迹，相比之下体育产业更有价值，因为它不仅像文化产业一样提供精神层面的享受，还提供身体健康，把娱乐和健康结合在一起。

　　此外，和科技、制造、电子商务等行业相比，体育产业还有一个非常大的优势，就是赛事越老越值钱，品牌越久越值钱。凡是在国际上非常知名的体育赛事，无不是经营了几十年、甚至上百年，而且不管科技如何发达，都不会轻易消亡或变化。中国体育产业是有巨大发展空间的，这会是一个前途非常看好的朝阳产业。

　　万达的并购逻辑

　　2015年初，万达以4500万欧元收购马竞20%股份，并获得俱乐部董事会席位。这是万达第一笔在体育领域的正式投资。

　　马竞理论上是属于我前面讲到的体育产业链的C端。投资马竞是一个偶然，马竞的董事长和CEO是我的朋友，他们说希望有一个来自中国的股东，而且给万达的是友情价。马竞是世界前五的俱乐部，4000万美元给了我20%股份，估值才2亿美元。这个价格真的是太便宜了，马竞真的要估值，怎么都得5 亿美元。

　　如果说投资马竞是友情帮忙，那么之后我们拿下盈方就是有备而来。盈方是全球第二大体育市场营销公司，也是全球最大的体育媒体制作及转播公司之一，这家公司所拥有的版权涵盖25个体育项目，在足球和冬季运动领域全球排名第一。最重要的是，盈方不但代理冬奥会所有的七个体育大项，还掌握了冬奥会转播权。

　　西方很多体育公司都是家族控制的，盈方也是这样。当时情况是盈方创始人去世了，这个公司股权有出售的可能，辗转知道这个事情后我第一直觉就是这绝对是很好的一个机会。整个过程其实很不容易，因为你得一个一个家族去谈判，你需要让他他知道卖给你的好处是什么，需要告诉对方也可以共享最终增值的财富，才能说服他们把这个项目同意卖给我们。

　　购买盈方过程中，我自己也在不断地了解体育产业，对于这一领域的认识和兴趣也在不断深入。正是因为买了盈方，才撬动了万达对于体育领域的整个神经，我们觉得自己有可能在体育产业有所作为。

　　再往下走我们又买了WTC。WTC是世界最大的铁人三项赛事运营者和最著名铁人三项赛事品牌拥有者，占全球长距离铁人三项运动份额的91%。除了是赛事品牌拥有者，WTC还是赛事经营者，在全球每年运营250多项赛事。

　　铁人的管理层本来是不想卖的，本身它是一个有着三十六七年历史的老品牌，现金流非常稳定，它的业务模式是每年提前销售第二年的比赛项目，也就是说在网上把钱全部交齐，才能获得比赛资格。所以这个公司一直有净利润，几乎没有任何负债因素和财务风险。

　　所幸的是我们之前买了盈方，盈方的CEO和铁人CEO是哥们儿，他就给铁人讲万达的好处，最后比较幸运地促成了这笔交易。铁人买的也是恰如其时，现在中国正在进入跑步社会，每年全国有20多场跑步比赛。

　　铁人是我非常喜欢的那种体育公司，它自己拥有赛事品牌同时又运营赛事，这个好处可大了，永远是你的，它跑不了。从这一点讲它甚至比盈方还有优势，盈方虽然也是B端，代理七个冰雪联合会转播权，这些东西确实也是不愁卖的，但是这个B端有一个问题，它不是赛事的终极拥有者，每隔若干年还要再谈一次，有可能到时候人家不给你。

　　所以大家可以看到，万达投资体育的逻辑是瞄准产业上游的稀缺资源，买有知识产权的公司。这也是目前我们目前体育投资的最重要的原则之一。

　　除了盈方和铁人，我未来的目标就是不断把世界上具有品牌影响力的赛事囊入万达名下，而且这个赛事必须可以在中国复制，明年万达至少还有两个大的并购。