电讯盈科(0008)主席李泽楷落实出售近23%盈科股权,并向小股东作出现金分派,但未能刺激股价,盈科复牌後股价大跌8.1%,收报5.1元。多间证券行估计,股价会跌至4.8元,即6月19日收到首份洽购方案前的股价。
「沽都沽唔切……盈科一开市股价已急跌,反映投资者普遍不喜欢这宗交易。」大和资产管理大中华概念基金经理许文法说,昨天一早已摆出清仓指示,希望尽沽近400万股盈科。
即使李泽楷会拿出部分售股收益,於年底以每股0.33至0.38元现金补偿小股东(不包括持股20%的中国网通集团),他也急不及待沽货。
小股东补偿或只得0.33元
「本来市场对外资收购资产寄望甚殷,估计可刺激股价升破6元,但如今新买家入主,没有向小股东提出全面收购,而旗下的电讯业务前景又不会有大转变,股价恐怕难以大翻身。」其辖下基金总值31.2亿至39亿元,上月中於4.8元低位买入盈科博反弹,近期出货仍可锁定约120万元利润。
至於小股东方面,所能收到的现金补偿或是建议的下限。野村证券昨指出,美国保险集团持有新加坡上市公司盈科亚洲拓展1.5亿美元(约11.7亿港元)可换股债券。
根据协议,它可以5.02港元价格,兑换2.32亿电讯盈科股份,相等於股本3.4%;届时,小股东获得的现金补偿便会是0.33元。
对於梁伯韬入股盈科後的业务前景,证券行有两种看法。瑞信认为,梁伯韬入股方案为中方所接受,可修补了与中国网通集团的关系,有助盈科日後发展内地的市场。
摩根大通更指出,梁伯韬於2004年任职花旗集团时,协助网通(0906,母公司为中国网通集团)上市,两者素有交情,未来更能借助网通进入内地。
李泽楷借钱予梁伯韬收购
BNP百富勤却认为,盈科基本因素依然欠佳,流动电话、收费电视业务仍亏本,抵销大部分增长。而且,接近麦格理消息人士表示,盈科昨虽公布股权转让的交易,但不等於该行会退出收购盈科资产,显示盈科前景仍有变数;梁伯韬年底进入董事局後,管理层会如何换班仍属未知,公司前景仍不明朗。
李泽楷持股75%的新加坡上市公司盈科亚洲拓展,股价昨升2.74%,公司指出售所持近23%电讯盈科股权後,将赚得19.16亿坡元(约94.3亿港元)。盈拓发通告称,稍後会公布所得资金的用途。
李泽楷昨出席酒会时承认,梁伯韬收购盈科的资金,有7成(约64亿元)是由他借出,但梁伯韬须於18个月内清还。
李泽楷指出,这属於卖方融资(Vendor Financing)的财经技巧,文件也有列明。
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