周二公布的数据显示，中国GDP在2006年上半年和第二季度分别增长了10.9%和11.3%，达到12年来最快的增长率。但瑞银集团昨日的报告却指出，详细研究指标后发现中国经济过热的情况有所好转，“过热”没有2003年那么严重。

    瑞银同时指出，中国政府将在现有的紧缩政策见成效后再决定下一步的行动。

    瑞银亚太区首席经济师安德森在昨日的报告中指出，尽管官方数据显示中国经济过热情况比2003年更为严重，但部分原因是统计方法的“自由化”造成的。在安德森看来，信贷、投资、消费和物质活动等详细数据都表明，虽然经济增长迅速，但过热问题已比2003年有所好转。

    安德森在研究详细指标后指出，支出活动指数显示出强劲的国内增长，但该指数低于2003年时的水平，且增长势头已达顶峰。安德森认为，支出指数增长的加速度全部来自出口净额而非“国内过热”的增长。

    其次，物质活动指数接近但低于2003年的增长水平，此指数的增长主要是由于建设和基础设施的消费加速，其他指标如能量使用和运输活动等正在逐渐放缓。而半年真实的固定资产投资增长率远低于2003年的峰值，且该增长率在最近几个季度已趋于平稳。此外，银行信贷增长也远低于2003年的峰值，第二季度的紧缩政策也导致了6月的增长减缓。

    瑞银也在报告中指出，尽管经济过热较2003年好转，但中国政府却面临着3年前未遇的挑战，即不断攀升的贸易顺差和刚见起色的重工业利润好转。

    瑞银认为，经济的高速增长为中国政府的宏观经济调控带来了额外压力，但由于信贷增长已在6月明显放缓，因此建议中国政府和央行在采取下一步行动前，先等待二季度紧缩政策的成效。