消息人士透露，中国银行股份有限公司（3988.HK）于6月1日在港交所挂牌上市后，最快将在6月同步登陆国内A股市场。

    中行预计以2.95港元在港交所挂牌交易。

    这位人士表示：“从时机看，中行尽快缩短H+A的时间差是多赢的选择。但是，正如招股书披露的，中间仍有一些不确定因素，比如国内市场状况。”

　　最快在6月份发行A股

    中行董事长肖钢此前在新闻发布会上明确表示，将尽最快速度发售A股。根据中行招股书披露，中行最晚将不迟于明年7月底回内地发行A股。但是，最快有多快？

    市场人士根据申请发行新股的程序判断，中行回内地上市最快恐怕也要等到今年10月份。但是，也有投行人士表示，中行招股书表明，早在2004年中行就计划发行A股。这意味着相关准备工作从两年前就已启动。因此中行在完成H股的全球发售后，A股的发行恐怕会快于按照惯例推测的时间表。

    为了确保A股顺利成行，中行已获得两张通行证：包括在一年内发行A股无需获得H股股东批准；以及豁免遵守港交所上市规则第10.08条，可以在全球发售完成后6个月内进行A股发售。

    中行招股书披露，中行将发行不多于100亿股A股，集资金额不多于200亿元。但是，根据肖钢的介绍，H股和A股发行总规模将不超过15%。按此计算，在启动超额配股权后，中行A股发行规模最多为76亿股左右。

    此次中行在港公开招股获100万人认购，冻结资金逾3000亿港元。至于国际配售，中行也表现不俗，获得20倍认购；由中行董事长肖钢和行长李礼辉分别挂帅的红、蓝团队，结束国际路演后，于上周末返回北京。

    由于认购异常踊跃，中行很可能会启动超额配股权，按每股2.95港元计算，此次中行筹资额将超过100亿美元，创六年来全球IPO新高。

　　A股价格无损H股股东利益

    “A股发行价格将不会损害中行IPO股东的权益。”肖钢说。西南证券研究员周兴政表示，这意味着A股发行价格将高于2.95港元。而且从以往的案例看，大部分以H+A模式先后登陆香港和内地股市的公司，A股的价格均高于H股。

    香港的投行分析人士也普遍预计，中行登陆A股后，将获得内地投资者追捧。采访中，国内机构投资者对认购中行股份表现出极大兴趣。在旺盛的需求推动下，A股股价必然高于H股首发价格，因此H股股东无需担心中行发行A股带来的影响。与此同时，中行尽快缩短H+A的时间差，考虑到中行上市后股价将走高，这样安排对国内投资者是利好。

　　汇金股权身份悬疑

    与建行不同，中行此次并非H股全流通。汇金公司所持逾70%的股份为内资股。2005年10月建行上市时，汇金所持股份转为全流通的H股，并且承诺五年内不出售。

    中行招股书披露，在中行全球发售的H股上市后，汇金持有的股份才能转为H股。此外，汇金登记为H股股东之前，必须获得包括证监会在内的监管机构批准。

    瑞士银行中国股票资本市场部主管朱俊伟认为，汇金手里的股份“介于非流通股和H股之间的状态”。作为中行上市项目的负责人之一，他说，汇金公司只有在需要出售手中股份时，才会将内资股转为H股。

    周兴政认为，从招股书分析，汇金公司之所以尚未登记为H股股东，很可能是因为尚未拿到有关监管部门的批文。中行A股上市前，汇金股权定位问题应该有最终说法。目前汇金在交行和建行的股权均为H股，至于中行，不排除汇金所持股份在A股全流通的可能性。