风投教父汪潮涌

　　北京嘉里中心，信中利投资有限公司的会议室，“中国之队”帆船上选手们乘风破浪、奋勇向前的大幅喷绘占据了整整一面墙壁。了解信中利投资有限公司董事长汪潮涌的人，都能明白他将会议室如此布置的原因。在互联网低潮时豪赌搜狐，在没有盈利迹象时投资百度，一手扶植了北大青鸟、瑞星和华谊—对于汪潮涌而言，资本市场上的风浪已经不再令人心跳加速，他需要在真正的海上去搏浪击涛。

　　“这只是照片，你要是到了现场，那才叫惊心动魄”，他对时代周报记者说，多年商场征战练就了汪潮涌的宠辱不惊，只有在谈起他倾力组建的“中国之队”时，他的情绪才有些波澜。

　　对话从10年前的第一笔投资开始。1999年底汪潮涌初涉风投行业，他第一次将60万美元投给了双威通讯（Chinacast），这是国内第一家做远程教育的公司，也是第一家在海外上市的教育类公司。投资后，他带着双威通讯到美国一路游说，从硅谷到华尔街，到美国休斯公司总部（双威通讯利用美国休斯公司卫星通讯技术为客户提供远程教育、信息广播等服务），甚至还去了英特尔总部。幸运的是他为双威通讯拿到了第二笔投资：来自英特尔和休斯公司的3000多万美金。到2004年5月双威通讯在新加坡主板IPO，汪潮涌团队获得了十几倍的回报。

　　“我们后来投资瑞星科技股份有限公司和北京朗新信息技术有限公司也是这种模式，就是先投资第一笔钱，做天使投资人，之后再帮助他们获得其他投资，提供增值服务。”汪潮涌满意地说。在接下来的时间里，对于回报率、投资取向等问题，他都坦率回答。

　　投资标准：行业前三名

　　时代周报：您投资项目中回报最高的是什么项目？这些年来您总共投资了多少项目，现在都退出了吗？回报率怎么样？

　　汪潮涌：目前我们的投资项目中回报最高的是百度，2003年我们投资百度，3年时间，回报超过50倍。这些年来，在国内投资的项目有20多个，其中8家上市，2家并购，差不多70％都退出了，有些投资较晚的还在做。这些公司有的在香港上市，有的在新加坡、美国纳斯达克、伦敦上市，有的在中国的创业板上市。

　　在国内创业板上，我们投资了华谊兄弟和绿创科技。华谊兄弟是在2005年和李嘉诚一起进入的，投了不到1000万人民币。而绿创科技是两年前和上海的联创一起联合投资的，现在绿创还没有上创业板，估计下一批能上，我估计回报率也应该是不错的。

　　2001年我们向瑞星投资了差不多1000万人民币，现在瑞星已经是国内最大的杀毒软件企业。瑞星会在明年下半年上市，我预测回报率应该会超过100倍。

　　时代周报：投资回报率是你选择项目的标准吗？

　　汪潮涌：在高科技领域里，三年有个五倍收益，五年有个十倍收益，就已经算是不错的VC回报了。但是我们没有刻意去计算投资回报率（ROI），因为我们的特点是自己的参股比例很高。我们更加看重的是有知名度的成功企业。现在国内做创投、做PE的人很多，但是能够真正投到这种知名企业的机会还是很难得的。

　　我的一个原则是只投资行业前三名的企业，比如百度是全球第一的中文搜索引擎公司；北京富通是仅次于神州数码的IT高端产品增值服务和解决方案的供应商；瑞星是中国最大的自有知识产权企业；北大青鸟是中国首屈一指的软件发展商及集成电路设计商之一，首开内地公司赴港创业板上市先河；还有我现在投资的东田造型，是国内时尚界当之无愧的第一位。

　　潜力企业不能有瘸腿

　　时代周报：现在一个月会遇到多少希望得到您投资的项目，如何判断哪些值得投资？

　　汪潮涌：我们的项目来源有三种。第一种是主动找上门的，这个要经过筛选；第二种是我们主动出击，通过我们自己的市场调查，研究后发现一些有价值的项目，这种项目我们更看好；第三种就是联合投资。

　　相对PE，VC的投资判断要困难得多，因为PE是后期的，企业有了利润之后进行判断相对容易一些，基本上是上市时间长短的问题和估值高低问题；但如果是VC的话，判断的难度就会大很多，它同时考验你的眼光和你的耐力，以及后期的增值服务。对此我们有一套选择标准，比如对企业团队的判断，我们要同时考虑团队的搭配和领导者，团队之中光有懂财务的不行，光有懂技术的不行，光有搞管理的不行，必须要有合理搭配；同时团队之中必须有一个灵魂人物，这个人的作用很大，我们不光要观察他是否有行业成功经验，还要观察这个人的抱负、理想、创业激情以及他的凝聚力。

　　我常常遇到一些新兴团队过来就狮子大开口，这些人我是不会投资给他的。前天晚上我和李彦宏一起吃饭，饭桌上还有很多百度以前的高管，他们中很多在股价100美元的时候就卖了，现在百度已经是400多美元。只有李彦宏，他是一股都没有卖的，只有他想把公司做成世界级的互联网公司。马云也是这样的领导者，他告诉属下把股票放在箱子里十年都不看一眼。在我看来，有这样胸襟的团队才是好的创业团队。同时，我也会避免投资给那些对自己技术的值期望过高的创业者。有些工程师、科学家创业之时最大的误区是认为有技术就有一切，但是一个企业要成长起来需要几条腿同时走路，技术、资金、管理、市场缺一不可。