悲喜人生

　　律师成名需要一起官司，记者成名需要一篇文章，投资人成名需要一个成功投资案例。枫谷投资成立当年，中国银泰投资有限公司董事长沈国军为她提供了成名机会。

　　2004年，北京CBD东三环国贸桥西南角，沈国军的公司在那里挖了一个大坑，准备盖摩天大楼。但次年，雄心万丈的沈国军遭遇了资金瓶颈，到处找钱。曾玉获知这个信息，四处打听到沈国军的联系方式，主动找上门，要求为银泰投资提供融资服务。曾玉不过是诸多希望提供融资服务的中介之一，能否成事，沈国军并无把握。

　　在为沈国军提供融资服务的过程中，曾玉为了银泰投资和沈国军的利益，不惜得罪资金方，并放弃自己可能获得的丰厚回报，赢得沈国军的好感。虽然最后，曾玉未能为沈国军成功融资，但为他们以后的合作留下了想象空间。

　　沈国军旗下的银泰百货后来在有融资需求的情况下，主动找到了曾玉。这次曾玉在制定周详融资方案的基础上，成功为银泰百货融到华平投资8600万美元的投资。借助华平投资的力量，银泰百货快速扩张，两年后成功登录香港主板市场。

　　银泰百货成功投资案例，让曾玉在投资圈声名鹊起。此后，曾玉先后成功为俏江南、碧生源、顺驰不动产、太合麦田、国康网、拉卡拉等公司提供过融资服务。

　　不过，如果仔细推敲这些投资项目，它们并不如外界所说的那么成功。比如鼎晖投资与俏江南，资金方和项目方闹得不可开交，俏江南上市进程受阻，鼎晖投资进退两难。曾玉这个融资中介难辞其咎。

　　曾玉在各种场合都不愿深谈、细谈公司参与的这些项目。外界很好奇，在融资中介多如牛毛、投资项目参差不齐的情况下，枫谷投资如何得到这些项目？曾玉说，她有“自己的途径和自己的方法”。

　　2011年11月14日，景慕寒所创北京图为先科技有限公司通过官网认证微博对外宣布已完成第三轮3000万美元的风险投资，由北京易凯资本有限公司担任独家财务顾问，易凯资本创始人王冉在微博里转载了这条消息，曾玉转发王冉微博并称要“顶先生的公司”，王冉打趣称：“最好的顾问其实就在家里”。王冉是曾玉深交多年的圈内好友。曾玉作为融资中介竟然没能为他先生的公司融资，让人奇怪，何况她还有为北京图为先科技有限公司成功融过资的经验。

　　事实上，除了早期几个融资额度在1000-4500万美元之间的成功案例外，曾玉的公司近几年并无值得称道的案例，甚至没有开展这方面的工作，而是将工作重心转向投行上游，希望有所突破。

　　进军上游

　　2006年开始，曾玉与两个瑞典人，路德维格•尼尔森（Ludvig Nilsson，中文名孔翔飞）、岳纳川，发起成立一个投资中国市场的美元复合基金——璞玉基金。

　　孔翔飞是上海璞玉投资管理顾问公司（Jade Alternative Investment Advisors，简称“璞玉投资”）创始人，璞玉基金是璞玉投资运作的基金项目，曾玉是董事合伙人。

　　孔翔飞是一个很有意思的合伙人。1976年，他出生在瑞典哥德堡，从小就爱吃中餐，对孙悟空特别感兴趣，于是他从高中就开始学习中文。1995年，孔翔飞就读哥德堡大学国际关系专业，1996年却休学一年到中国做起了背包客。1998年，22岁的他再次来到中国北京师范大学学习汉语，随后获得瑞典驻上海领事馆的工作机会。2000年，24岁的他辞职前往英国继续深造，获得伦敦大学和伦敦政经学院中文及管理双学士学位，先后在罗兰贝格和普华永道工作。2004年，28岁，孔翔飞回到中国上海，于2005年创立了璞玉投资。

　　会中文、典型白人脸孔、有限的外企工作经验，这是孔翔飞所有的优势。璞玉投资也避不开“海归”：2007年，斯坦福大学管理学院MBA、南开大学经济学学士孙达毅加盟；2009年，清华大学电子工程学士、芝加哥大学MBA张征加盟，出任主管合伙人及董事总经理职务。这进一步强化了璞玉投资管理层在学历背景上的专业性。

　　2007年9月16日，中国第一个私募股权投资基金协会（CPEA）在天津正式成立，时任中国人民银行副行长吴晓灵担任协会顾问，曾玉是副秘书长，这个工作她很擅长。红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏、渤海产业投资基金管理公司总裁李祥生、鼎辉投资管理公司董事长吴尚志、中信资本控股有限公司总裁张懿宸、弘毅投资有限公司总裁赵令欢等业界大佬都在CPEA任要职。

　　人民币私募股权基金发展过程中，CPEA在政策、办法的制定上起到了很大的推动作用。曾玉说，他们要“去跟相关的商务部、外汇管理局、工商总局或发改委进行积极的沟通和游说工作”。因为经常参加这样的工作，曾玉的谈判能力日益娴熟，对人民币基金的发展问题也看得更加明白。

　　2009年9月17日，沪深股指双双收高，创业板终于来了。由35人组成的中国证券监督管理委员会第一届创业板发行审核委员会的委员们正式开会，审核包括北京神州泰岳软件、青岛特锐德在内的7家企业的IPO申请。开会结果是，7家企业“有条件通过”。创业板成为中小企业融资新渠道，为风险投资提供了明确的退出渠道。人民币基金变得炙手可热。

　　2009年年底，曾玉与合伙人李晔筹备组建一只规模为10亿元人民币的“和玉股权投资复合基金”，出资人主要为国内的富有家族、企业家和地方政府引导基金，投资周期为“7＋2”。这只基金被业界称为“国内投资顾问公司设立的首只人民币复合基金”。

　　合伙人李晔，哈佛大学数理统计学硕士，波士顿学院金融学硕士，这样的背景正是曾玉喜欢的，可以弥补她的学历短板。2007年年初至2010年年底，李晔曾担任源富投资（Vision Investment）决策委员会委员、首席风险官。源富投资在香港是一家很有实力的对冲基金的基金（HFOF）管理公司。不过，李晔很快就与曾玉分道扬镳了，2011年，他找到合伙人柯涛，在深圳成立了深圳金晟硕业资产管理有限公司，发起成立金晟人民币股权投资复合基金（FOF）。

　　无论是做投资业务还是制造微博话题，曾玉都喜欢寻找热点。融资中介、VC、美元复合基金、人民币复合基金，什么成为当下市场热点，她就做什么，不管是否具备条件，比如人才、资金、渠道。这种押注式的做事风格能不能支撑曾玉的事业持续走下去？现在没有答案。但以其性格，不如此行事，反倒是一种煎熬。