阿里巴巴的IPO，注定是今年香港市场上充满神秘色彩的重头戏。

        有关是否已经选定上市承销团、是否已经提交上市申请、是否选定上市地等问题，已经吊足了投资者的胃口。

        “除了阿里巴巴这样有投资主题的公司,（今年）对其他的IPO都没有太大兴趣。”荷宝中国投资总监缪子美对本报记者坦言。

        有基金经理对本报记者透露，近期已经有包括摩根士丹利、瑞信等投行人士与其接触，介绍阿里巴巴财务资料等信息，但上市时间就没有确定，该人士表示，阿里巴巴近年来业务增速很快，今年上还是明年上在估值上可能会有很大不同。

        从去年中，阿里巴巴网络有限公司（下称“阿里巴巴网络”，Alibaba.com Limited）从香港退市私有化，到回购雅虎股权、引入新投资者，马云已经在为阿里巴巴集团的上市铺平道路。而一系列的股权操作，也让阿里巴巴集团的股权结构越发复杂。

        雅虎、软银、阿里管理层与员工以及其他投资机构，究竟如何分食阿里巴巴集团的股权？本报记者试图从公开资料中梳理出更多信息。

        “国家队”神秘入股

        在阿里巴巴集团的股东图谱中，雅虎和软银早在2005年就已经入伙。

        2007年，阿里巴巴集团将旗下B2B业务注入开曼群岛注册的阿里巴巴网络，然后在香港上市。根据当时的招股书，全球发售完成后，同样在开曼群岛注册的阿里巴巴集团，将持有阿里巴巴网络75%的股权，雅虎、软银、管理层与雇员以及其他股东，则分别持有阿里巴巴集团39%、29.3%及31.7%的股份。

        根据阿里巴巴网络的招股书，阿里巴巴集团在香港至少拥有三家子公司，包括阿里巴巴中国控股有限公司（Alibaba.com ChinaHolding Ltd）、阿里巴巴香港有限公司（Alibaba.com HKLtd）和阿里巴巴网络中国有限公司（Alibaba.com ChinaLtd）。根据香港公司注册处信息，三家公司的已发行股份分别为约780万股、390万股和1股，均为阿里巴巴100%全资控股。阿里巴巴中国控股有限公司的董事包括原阿里巴巴网络董事任秉正（2007年辞职）和郑俊芳，新上任的集团CFO武卫，同时担任阿里巴巴香港有限公司和阿里巴巴网络中国有限公司的董事。

        马云曾说过：“股权不应该集中在一两个大股东的手里，否则会影响业务运作。”过去两年里，阿里巴巴集团也一直在引入其他股东。

        2011年，由银湖、俄罗斯互联网投资公司DSTGlobal、马云牵头的云峰基金以及淡马锡组成的投资团，向阿里巴巴集团投资20亿美元，为集团的早期投资者和员工提供流动性（套现）。