王健林财重夺首富宝座有戏吗?

　　据长沙晚报报道，根据上市的时间表，昨日万达商业地产开启了路演模式，接受机构投资者认购。而本周三(12月10日)至下周一(12月15日)公开招股，下周二(12月16日)定价，12月23日正式挂牌。资料显示，公司拟发行的6亿股新股，招股价在41.8元/股至49.6元/股之间。

　　王建林能否夺回首富宝座?

　　事实上，牵动投资者目光的除了公司上市，还有其创始人王健林能否超越马云，再次夺回中国首富宝座。有投行测算，在未计超额配股的情况下，公司上市后市值将在208亿至247亿美元(约1622亿至1927亿港元)之间。假若以王健林原来持股比例来计算，公司上市后其财富约为832亿至989亿元。而以阿里巴巴(BABA)目前每股107.90美元的价格来计算，其财富依然落后于新晋中国首富马云其上千亿元的持股市值。

　　不过，值得注意的是，今年11月28日，王健林旗下的万达院线首发审核获批，将成为A股“院线第一股”。而有预测称，其发行后总市值或将达到187亿元，而王健林在万达院线的持股比例也超过半数，因此王健林依然有望超越马云，重回首富宝座。

　　与阿里上市人们关注马云占有多少股份一样，万达上市人们也关注王健林占有多少股份。上市的大连万达商业地产股份有限公司的股东主要由四部分构成，分别是王健林7.93%、大连万达集团51.07%、管理层持股4.19%和其他股东36.81%。而持有准备上市的大连万达商业地产股份有限公司51.07%股份的大连万达集团，股东分别为王健林(持股0.24%)和大连合兴(持股99.76%);大连合兴股东只有两个人，王健林(持股98%)和他儿子王思聪(持股2%)。

　　据港媒报道，万达商业地产业此次募资规模大约在50亿至60亿美元，总估值约500亿美元。照此计算，王健林所持股份对应市值超过200亿美元。

　　2013年，王健林以1350亿身家胡润百富榜上的中国首富。如果万达商业地产业成功上市，王健林身家有望翻番。

　　报道称，万达在股市上估值虽然不如阿里巴巴，无奈王健林股份多呀，100%持股大连万达集团，马云再能折腾，也有点虚。

　　马云率领的阿里王朝在高科技领域的开疆扩土和王健林执掌的万达帝国正在文化产业链势必让这场富豪之争成为媒体长期的舆论热点。

　　从市场份额看，万达院线始终处于行业龙头地位。根据第三方统计，今年上半年，万达院线、广东大地、中影星美位列院线前三甲，市场份额分别为14.46%、8.03%、7.90%。2011年-2013年，万达院线分别以13.61%、14.39%、14.52%的市场份额位居榜首。

　　此前，市场对于这家公司的关联交易仍存有担忧。资料显示，万达院线与万达地产一直存在租赁关系。万达院线采取资产联结、连锁经营的模式，所有影院物业全部采用租赁形式获得。

　　招股说明书显示，截至今年上半年，万达院线在全国拥有150座影院，其中89家影院租赁万达广场物业，按票房比例支付租金。自2012年7月1日，影院租金按照影院净票房收入11%支付。今年上半年，万达院线支付的租金为1.4亿元。

　　针对市场担心的问题，万达院线在招股说明书里提供了解决机制，首先是2012年调整关联影院租金比例至11%，在此基础上签订20年的租赁框架协议，每十年参照非关联影院租金水平对关联影院租金进行调整，但最高租金水平不超过13%，最低不超过9%。

　　按照最新一批拟上市公司的约22倍的平均发行市盈率，以万达院线在2013年1.21元的每股收益来估算，对应万达院线的发行价为26.62元。万达院线首发上市时市值可达到135亿元。

　　万达近两年来加速将旗下资产分拆上市。如今，在万达商业进入上市流程之后，一旦万达院线在深交所上市，万达在中国内地、香港、美国三地都将拥有自己的融资平台。

　　拥有三地融资平台将给王健林的身价带来增值效应?

　　资料显示，王健林通过直接和间接的方式合计持有万达商业地产IPO前约60%的股份，如果公司此次发行新股10%，王健林发行后持股比例仍有54%。按照其市值将达到600亿美元来看，王健林的身家在IPO之后有望达到390亿美元。

　　不过，一个值得关注的问题是，现在财富并不重要，重要的是未来的可能增值的财富。

　　资料显示，马云除了阿里巴巴股份之外，还持有支付宝母公司——小微金融服务集团约49%的股份，这为日后马云在内地财富榜上身家再次大涨埋下了伏笔。此外，阿里巴巴还频繁参股海外科技公司。

　　今年3月，阿里巴巴对即时通讯应用Tango进行了2.15亿美元(约合13亿元人民币)的投资。

　　阿里巴巴参与了对体育纪念品网络零售商Fanatics的一轮1.7亿美元的投资。

　　8月，阿里巴巴还分别投资了另一家即时通讯应用公司Snapchat和电子游戏初创公司Kabam。阿里巴巴的投资将让Snapchat的估值达到100亿美元。

　　“科技公司烧钱，但它的回报更快，且非常高。相比之下，万达打造的影视生态可能需要更长时间的培育。”上述券商分析师表示。

　　资料显示，万达集团除了商业地产、院线这两块正在运作的上市平台及已经上市的两个公司之外，还有万达文化集团、万达百货、大歌星、华夏时报等，但从盈利情况来看，这些资产要上市仍需时间。

　　不过，万达并购的脚步一直没有停歇。在欧洲竞购拥有世界杯转播权的盈方体育传媒集团，并在大西洋彼岸的美国洽谈收购著名影视公司狮门影业。同时，万达旅业投资有限公司正式并购湖南省亲和力旅游国际旅行社有限公司。

　　业内人士表示，万达集团以万达院线为核心，试图构建起从影视投资、制作、发行到院线、主题公园、衍生品的完整生态，加上赋予商业地产的大文化概念，确实具有很大的潜力。