做创业投资没钱不行。没有真金白银,你就没有办法操盘,不管多好的项目,不管你的名声多大也没办法操作!对于创投机构的资金来源,目前多局限于企业,比如“富二代”。由于民企“富二代”和他们的父辈相比,其知识结构与背景、管理技能、国际化视野及社会责任感均有了长足的进步,所以参与组建投资银行、股权投资基金,开展“富过三代”资产保护保值管理服务公司等新型商业模式是最合适不过的了。当然国家也可以对其补贴。但我认为:外汇存底通过技术处理,加上海量的国民储蓄用于创业投资上,倒是非常理想的状态:创业企业有了资金,员工就业了,企业发展了,内需也拉动了,创投也有可观的分红和股本增值,这不正是优化投资结构的具体措施吗?虽然我对那些敢于站出来做GP(普通合伙人)的同仁们心怀敬畏,但仍想对你们说句话:“调度愿意让你调度的钱是唯一宗旨。”调度(是你的专业)、愿意(是你的机制,不是你的个人“魅力”)、让你(是你的核心竞争能力)、钱(是投资人的心);“愿意”如果建立在你的个人魅力而不是机制上,这支基金就不会走得又好又快。
黄立冲:需要基金关注的投资市场热点
在整体商业环境恶化的情况下,在选择投资市场的热点方面需要基金关注以下几点:(1)能够切实受惠于政府政策调整的企业;(2)选择现金流状况良好,可以在预想时间内把投资退出的企业;(3)成长性好;(4)估值水平合理。在中国,基金退出手段和途径比较单一,一般是上市或卖给同行,因此基金更倾向于投资未来有可能上市的企业。
美元贬值,看好黄金相关产业的投资
全球物价急剧下降的一个重要因素是美元升值带来的大宗商品价格下降,美元升值是去杠杆化造成的,即金融危机下,机构投资者们纷纷还债,加上避险资金出逃,美元需求增加。但2008年年底到2009年1月初这种交易的转换已经差不多了,美元需求的增加或将到头,美元贬值是大趋势。目前具有较强保值功能的黄金已经回归到较低价值水平,我们看好现金流较好的黄金类(如金矿等)相关产业投资。
农业长期看好,短期内受政策刺激效果不明显
新华社2月1日全文发布了2009年中央一号文件,即《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》,中央一号文件连续第六年锁定于“三农”工作。其意义不仅在于农业,更在于整个宏观经济。尽管受到全球经济危机的影响,农民工出现大量失业,农业农村发展受到冲击,幸好政府积极出手,保护粮价,增加粮食直补以提高农民收入,组织就业技能培训以提高农民工素质,农村基础设施建设也同时提供用工机会,补贴农具以提升农业装备水平。我们认为,受惠于一号文件的顺序为农民、农村和农业,其中农业经营格局的进步发展是长远之路,农业类公司短期受益并不显著。不过粮食保护价并不能使国内粮价大幅上涨,略微受益的板块有增加补贴的种业,很多公司过去已经享受到各种优惠政策,因此此次政策是一种长远的影响,并不能给它们明显的短期增效,高科技和生物农业项目将受更多的关注。
中长期不看好银行业
环球经济危机还远远没有结束,相信危机的第二波对实体经济带来的冲击将更甚于对股市的冲击。英、美的商业银行将面临更多来自传统业务的坏账,估计整个坏账注销的过程将持续至2010年,在这之前,美、英的银行将不会恢复其正常的贷款活动。中国反其道而行之,加大银行放款力度应该在短期内能起明显的拉动效果,但在需求增幅放缓甚至萎缩、资产价格大幅下滑的情况下,这一政策的最终结果将是中长期不良贷款的剧增,因此建议中长期远离银行股,但短期由于贷款增加会刺激银行盈利的上涨。
中国商业零售业总体看淡,部分市场细分有机会
春节期间,全国百家重点大型零售企业实现销售额37.3亿元,同比仅增长6.6%,与去年12月14.1%的增速相比回落较大,一个月内的跌幅也明显。节日期间零售业的增长主要表现在:受“家电下乡”推动,商务部重点监测的“万村千乡”龙头企业家电销售额同比增长25.6%,主要受益者为家电制造商;加上全国各类促销活动都在以前所未有的折扣争取客源,扩大销售。本人认为,节日销售同比增速急降源于:(1)经济危机使人们缺乏消费信心;(2)折扣优惠使货品平均售价下跌,令高档消费群体向中低档转移。预计,未来有品牌和成本优势,以销售中低档产品为主的零售业及餐饮业的发展前景较为乐观。
医药板块中长期有机会
医药行业受金融危机影响较小,盈利仍然保持比较稳定的增长,但医疗改革停滞不前是该行业增长的最大障碍。近期国家推出医改方案,该方案是一个3年期的阶段性方案,主要涉及基本医疗保障制度等5项改革。近期即将公布实施细则,尤其是国家基本药物制度、目录、价格标准,公立医院改革试点进程、药事服务费的规定等。从大趋势上看,国家投入将继续加大,以促进医药市场扩容,站在全年的角度看,医改及其实施细则肯定是医药政策的重中之重;但药品安全、药品集中采购等政策也值得特别关注,预计医改方案将对制药行业的收入增速提高约5—10个百分点。但医改方案的具体措施和进程有不确定性;整个行业集中度还比较低,竞争非常激烈,因此我们比较看重医药行业的龙头企业或者规模较大的企业。
相关阅读
图文推荐
每日推荐
独家策划
更多
-
狼性文化魔力何在?百度华为的可取之处
【大智慧】二十期
李彦宏提狼性,需要根植于百度的“简单可依赖”文化来理解。华为的狼文化,最突出的是它的“攻击性”,坚忍和犀利。不同性质...
-
【大智慧】二十期
狼性文化魔力何在?百度华为的可取之处 -
【人物透视】三十三期
王石:地产教父的潇洒人生 -
【人物透视】三十二期
“土狼”任正非:毛泽东的铁杆粉丝 -
【大智慧】一十九期
美的换帅,民企应如何“去家族化”
热点排行
- 资讯
- 博客