选准行业赚大钱:怎么才能赚到钱?

2012-12-17 10:05:37    好运Money+ 董冰清 王茹芳   我要评论0   我要收藏   
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他们现在是千万元级别的投资大户,或者干脆建立了自己的投资机构,有各自偏好的投资领域,甚至在投资观念上互有冲突—就像是在自己得意领域找到糖果的小孩,他们对自己的信念坚信不疑。

  东北证券《上市银行2012年三季报综合分析》认为,银行股在资产质量和盈利水平上依旧面临着较多的不利因素,银行股目前的较低估值已经反映出,这些不利因素可能已经被市场充分预期,在基本面没有明显好转的形势下,银行股明显缺乏上涨催化剂。

  整体而言,银行的市场表现没那么差。据兴业证券银行业周报,10月以来,银行股连续跑赢大盘6个百分点以上,截至11月9日,银行业指数已跑赢所有国内市场指数,相对排名也上升到31个行业中的第12位。

  TIPS

  根据林森《投资王道》,投资银行业要注意以下指标:

  账面值(Book Value):反映了一家银行的资产,也就是你所持股票每股的净资产。

  贷款的增长(Loans Growth):即银行贷款额的增长速度。

  股东资金回报(ROE):即净资产回报率,这是银行盈利能力的重要体现。

  坏帐与总贷款比例(Bad Debt,Provisions/Total Advances):即不良贷款率。

  成本与收入比例(Cost/Income Ratio):可得出银行的经营效率。

  C 杨天南

  他是巴菲特第一个来自北京的股东。

  20年的时间在股市二级市场上取得200倍的回报,这样的成绩令人印象深刻。北京金石致远资产管理有限公司CEO杨天南在包括全球金融危机在内的过去7年中,仍然取得了年复利32%的回报。他最擅长的投资领域是互联网行业。

  杨天南的投资生涯始于1993年,并于1998年开始美国市场投资,2001年开始投资香港市场。他于1995年首次接触到巴菲特投资思想,并在2001年前往奥马哈,实现怀揣已久的“亲见巴菲特”的梦想。时至今日,杨天南依然珍藏着一份伯克希尔公司的股票证书,他说:多年以后人们会发现这张股票上至少写着两个名字,一个是Buffett,一个是TiannanYang。

  他首次接触股票是1991年在海南。巴菲特的“买股票实际上是买企业”、“好价格好企业”等投资理念,现在看来都太过平常,在当时都是闻所未闻,相对于当时市场充斥的是庄家派、内幕派、图表派,这些理念简直如同天外来音。

  在1996、1997年的那轮大牛市,杨天南重仓持有四川长虹和湖北兴化两只股票。1996年初时,静态数据显示,即便股价不涨,长虹的派息率也能达到10%,当时银行一年存款利率为10.98%。他在之后的20个月取得10倍的回报,同期指数仅涨了一倍多。凭着股市中赚的钱,杨天南去美国念了MBA。

  自巴菲特的慈善午餐数以百万美元拍卖以来,杨天南再没有去过奥马哈。的确,今天的巴菲特的股东大会更像是一个嘉年华,但成为巴菲特股东的人却盈利有限,所以,找到40年前的巴菲特是更为重要的命题。

  在20年的投资生涯中,杨天南回报率最高的一笔投资来源于一次经济危机。10年前美国科技股泡沫崩溃后,他买了搜狐、新浪,回报率4000%,即大约40倍。2001年底,新浪等的股价随着美国网络泡沫破灭,在那斯达克下跌了98%,而且有被摘牌的可能。而当时网络的发展已经渗透到中国社会的每个角落,大凡上网的人,搜狐、新浪都是必经的门户。当时两个公司都还是亏损,但搜狐手中有4000万美元现金,新浪手中有近1亿美元现金,它们另外一个共同点是均无负债。杨天南盘算着,中国有几家公司手中有数亿元人民币现金,没有负债,而其产品或服务家喻户晓、人人必需?所以他用1.04美元/股买了搜狐,1.40美元/股买了新浪,并在之后2年获得巨大收益。

  他也看错过眼。他曾经买过的贝尔斯登后来跌到零,曾买过的“中国无线移动第一股”的斯凯从20美元跌到2美元。

  杨天南目前的投资领域主要涉及中、港、美、加等市场。2010年初,他与朋友闲谈时提及百度,之后将所有相关信息搜集分析,认为虽然百度的PE并不便宜,但PEG实际不到0.5,具有巨大潜力,于是在400美元/股时买入(即1:10分拆之后的40美元/股),一年半后卖出,获利约200%。

  他无法认同,为何10元物有所值的东西,跌到7元反而要卖掉。比起团队精神,他更喜欢特立独行。“在我的投资体系中,没有通常而言的基于股价变动的所谓止损概念。”除却偶尔参加股东大会,几乎从来不做所谓的上市公司实地调研,原因开始是没什么钱,后来是发现这类调研对自己并没有什么用。读书,是他获得信息与分析的最主要渠道。

  “我喜欢看着钱增长,即便不是我的钱。”他说。根据其最近的投资组合,其构成包括谭木匠、惠理、民生、新东方、奇虎、百度、片仔癀、东阿阿胶、中信等。他一点也不在意透露这份名单—它们随时可能变换。正如他3年前曾经说过的:多年以后它们可能一个都不在了,但我们还在!

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