随着IPO开闸日期的临近，小马奔腾的上市再次引起业内人士及媒体的强烈关注。对此，郑平指出：“IPO开闸及创业板禁止借壳对小马奔腾的上市之路不会有太大影响，业务资产盈利前景好的话，市场仍然会追捧。但前提是，小马奔腾能够取得上市名额。”

　　面对华谊、华策、光线传媒及华录百纳、新文化、万达影视等公司的强力竞争及长城影视启动借壳上市的背景之下，小马奔腾上市的另一个路径是通过香港资本市场借壳实现。

　　2013年7月，香港上市公司奥亮集团完成收购数字王国（Digital Domain，以下简称DD）。随后奥亮的股东结构即发生变化并拟与小马成立合资公司也似乎证实了这种猜测。

　　全产业链悖论

　　1998年开始涉足电视剧制作的小马奔腾，直到2004年才推出了第一部电视剧作品《历史的天空》。不过，深思熟虑之后的小马一出手便在业界掀起了一股旋风。连续出品了《甜蜜蜜》、新《三国》等叫好又叫座的作品。

　　更难得的是，当时尚属影视行业新兵的小马奔腾顶着种种压力和非议，首创了与导演编剧“Firstlook”的合作方式，即小马拥有签约导演、编剧已完成项目的优先选择权，签约导演每年至少拍摄1部影片。

　　众所周知，在2004年之前，电视剧制作的流程是先立项再找导演、编剧进行创作，一旦“本子”出不来或导演发挥失常，整部剧可能血本无归。“Firstlook”成功解决了这个问题并成为被公认的行业“标准”。也正是通过“Firstlook”式的合作，小马奔腾“笼络”了吴宇森、宁浩、张一白、宁财神等一大批国内知名的导演和编剧，并转化成为其在影视剧内容上几近无可替代的优势。

　　小马的另一个优势是成本控制能力。这与被业内人士和媒体称为“影视圈里最懂金融的女人”——小马奔腾集团副董事长、小马奔腾影业总经理钟丽芳不无关系。

　　一个在媒体中流传甚广的剧情是：在小马奔腾参与发行的第一部电影《机器侠》中，钟丽芳签出了被合作者认为最为苛刻的合约条款，约定账户共管、优先回款等，最终成为这部亏损电影中唯一一家赚钱的投资者。

　　一个颇让人吃惊的事实是：在只靠票房盈利的中国电影市场，小马奔腾独立投资的影片没有一部是亏损的。显然，成本控制能力与在内容端的优势一起构成了小马奔腾最优良的两个“基因”。

　　影视行业未来的必然趋势是内容与渠道的融合。不过，迄今为止，小马奔腾的两个基因似乎并未发挥出应有的效应。

　　在内容上，虽然小马坐拥国内众多的优秀的导演与编剧资源，但显而易见的是在电影作品的数量方面过于“低调”了。影片过硬的质量固然是优势，但即便在内容上再怎么过硬，票房市场也不一定理想。截至2013年11月底，小马奔腾作为制片方的票房显然不能让投资者满意，更不足以支撑小马在业务布局上规划的广告、电影（含影院业务）、电视剧三分天下的局面。

　　可喜的，小马新近推出的电影《无人区》票房已突破2.5亿元。艺恩咨询高级分析师杨舒婷预计，《无人区》票房超过3亿元应该问题不大，票房成绩预期乐观。而且2013年中国电影市场上最大手笔投资的电影——吴宇森的《太平轮》，也是出自小马之手。

　　据《融资中国》记者了解，2013年小马在电视剧方面成绩依旧优异。公司2013年电影虽然不多，但小马的优秀编剧资源在电视剧领域得到了充分展现。回顾2012至2013年，小马推出的《龙门镖局》、《民兵葛二蛋》、《精忠岳飞》在运作和口碑方面都非常成功。小马还计划在2014年年初推出一大批精心制作的电视剧。

　　从风险把控的角度来看，也有观点认为集中在电视剧业务上发力而不把宝全压在高风险的电影上，正是为了能在上市前及上市后有非常稳健的收入和利润，这无疑是明智选择。而且，随着宁财神、张一白、束焕（泰囧编剧）等创作者新项目的成熟，在接下来的一年时间里大家反而会觉得小马的电影“太多”。