12月，首批3台BH－03交换机包装发货。事后员工获悉，公司已经没有现金，再不出货，即面临破产。

        1992年，华为的交换机批量进入市场，当年产值达到1.2元，利润则过千万，员工超过100人。

        这个阶段，正是证券市场和房地产市场繁荣的时候，不过华为没有卷入，任正非事后强调：我们认为未来的世界是知识的世界，不可能是这种泡沫的世界。任正非将所得投入到容量更高的C&C08交换机。

        此时，跨国公司已经在市场确立了优势，而华为只是一个新品牌。于是任正非决定“农村包围城市”，采取人海战术，覆盖农村市场。1994年6月任正非在内部讲话中说：在当前产品良莠不分的情况下，我们承受了较大的价格压力，但我们真诚为用户服务的心一定会感动上帝，一定会让上帝理解物有所值，逐步地缓解我们的困难。

        1996年，作为“走出去”的第一步，华为向香港和记电讯提供了C＆C08机。华为专门设计了壁挂式的远端模块，以适应较小的机房；并且提供了号码携带NP功能，以满足号码迁移。

        当然最初抓住交换机机遇的不仅仅是华为，当时通信制造领域势头最好的四家企业，巨龙通信、大唐电信、中兴通讯、深圳华为被并称为“巨大中华”。1998年，华为销售收入89亿元，规模最小的大唐是9亿元。

        脱颖而出

        但是此后，四家企业的差距开始迅速拉大，2001年，华为的销售收入255亿元，利润20亿元；中兴销售收入93亿元，利润5.7亿元。大唐销售收入20.5亿元，巨龙销售收入则仅有区区几个亿。

        2002年5月《人民日报》刊载《“巨大中华”今日为何差距这么大》一文，文中指出：华为是民营企业，其余三家都是国有企业。但不同的是，中兴不仅是上市公司，而且采取了国有民营的运作机制。大唐也是上市公司。

        华为公司几乎从一开始，就实行了全员持股，限于当时的体制环境，属于偷偷进行，直到1997年深圳市政府出台了《深圳市国有企业内部员工持股试点暂行规定》之后，才对外公开并随即进行改制。

        机制只是一个方面，从1997年开始，华为从IBM、Towers Perrin韬睿咨询、The Hay Group合益咨询、PricewaterhouseCoppers普华永道以及Fraunhofer-Gesellschaft弗劳恩霍夫协会，引入了流程变革、员工股权计划、人力资源管理、财务管理和质量控制各个方面的外部咨询。

        同一时期，华为开始同德州仪器、摩托罗拉等公司成立了联合研发实验室。截至2005年6月，华为共有10所联合研发实验室。

        《在矛盾和平衡中前进的“狼群”》一文中披露，华为在对研发持续投入之后，开始着力改善企业形象，甚至提出“省钱的不是好干部”。从1995年开始，华为公司要求所有办事处都从民房搬到当地的星级酒店里。同样在北京出差，华为鼓励销售人员住北京饭店，而中兴的销售人员住的是核工业招待所。

        市场投入当然削弱了当前盈利，对此任正非的《华为基本法》有自己的解释：我们将按照我们的事业可持续成长的要求，设立每个时期的合理利润率和利润目标，而不是单纯追求利润的最大化。

        华为原副总裁胡红卫回忆说，华为强调该花的就花，不该花的就不花。他称，华为高层办公只有任正非一人有独立的办公室，其他副总裁都是与员工一起办公的。

        李一男与港湾

        伴随华为崛起的，也包括其中的从业者，其中最富戏剧性的，当属李一男。

        李一男，1970年出生，湖南人。早年就读于华中理工大学少年班，华中理工大即华中科技大学的前身。1992年，研究生第二年的时候李一男在华为实习。1993年6月，毕业后即加入了华为。

        然后就是一个传奇故事：两天即升任工程师、半个月升任主任工程师、半年升任中央研究部副总经理，之后李一男因为在华为C&C08万门数字程控交换机的贡献，被提拔为华为公司总工程师及中央研究部总裁，然后，27岁的李一男成为华为公司的副总裁。

        任正非对李一男的欣赏超乎寻常，员工甚至在背后叫李一男为“任正非的干儿子”。这个时候，所有的人，大概除去几个人之外，都认为，李一男将是任正非的接班人。因此在2000年，李一男宣布离开华为“内部创业”的时候，让周围人感觉太大的反差。任正非百般挽留无果之后，为他举行了隆重的欢送大会。

        李一男宣读了创业声明：华为目前在数据通信领域上是一个相对薄弱点……如果自己可以内部创业的话，一方面可以在一个小公司中比较自由地工作，另一方面可以使内部创业公司的发展随着华为的发展同步发展。任正非则表示：我对李一男内部创业的感觉，就像眼前出现的一道白光，感到耳目一新……我相信他是一定能够成功的。

        李一男和华为的股权结算是价值1000多万元的设备。凭借这笔原始资金，李一男在北京创办了港湾网络有限公司。